Наши фонды. Арсагера - фонд облигаций КР 1.55. 3 квартал 2020

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по итогам 3 квартала 2020 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика положительная на всех интервалах.

Девятый постулат инвестирования гласит: качество результатов управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

Результат фонда превосходит индекс на всех временных интервалах кроме окна в 1 и 3 месяца.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций.

На квартальном окне мы – 55-е, на годовом – 29-е, на пятилетнем – пятые.

Перейдем к обзору активов фонда.

Наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали облигации Россельхозбанка, Новотранса и Пионера.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доли групп 5.2/2.2, 5.3/2.3 и 5.5/2.5 сократились в пользу групп 5.1/2.1, 5.4/2.4 и 5.6/2.6. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям снизились с 7,5%, 7,4% и 7% до 6,3% 5,8% и 5,9% соответственно.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций.

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 6,0%, 5,3% и 5,1% соответственно.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

На квартальном окне существенно выросла доля эмитентов Транспортного сектора, значительно сократилась доля фин сектора. Представители Машиностроения покинули портфель.

На годовом окне отметим продажу облигаций представителей Энергетики и Машиностроения. Существенно сократилась доля государственных и муниципальных облигаций, увеличились удельные веса облигаций Фин.сектора. Представители Транспорта пополнили портфель.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 3 квартале 2020 года.

Худший результат у облигаций федерального займа 46020, лучший – у ГТЛК.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволит Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: индекса Cbonds.

Комментируя результат по динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года она возрастающая. Результат управления портфелем за последний год оказался лучше индекса.

По итогам 3 квартала 2020 года наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около 6 млн. рублей, за год - приток около 10,2 млн. руб.

СЧА фонда на конец квартала составляет около 82,9 млн рублей. Количество пайщиков – 291. Отметим, что в целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около 23,8 млрд руб за квартал и около 70,5 млрд рублей за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Вячеслав Питенко. Всего хорошего. До свидания.