Наши фонды. Арсагера – фонд облигаций КР 1.55. 4 квартал 2017г.

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по итогам 4 квартала 2017 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика положительная на всех окнах.

Девятый постулат инвестирования гласит: качество результатов управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

Результат фонда превосходит индекс на трехлетнем окне.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций. Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds.

На квартальном окне мы 17-е, на годовом – 13-е, на трехлетнем – восьмые.

Перейдем к обзору активов фонда.

Наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали облигации федерального займа серии 46020 и облигации Московского кредитного банка.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доля групп 5.1/2.1, 5.2/2.2. и 5.3/2.3 сократилась в пользу групп 5.6/2.6. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились до 8.1% и 7.7%.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций.

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям через год снизятся до 7% и 6.7%.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

На квартальном окне существенно выросла доля нефти, транспорта и минеральных удобрений, значительно сократились доли энергетики и строительства. На годовом окне отметим существенное сокращение доли государственных и муниципальных облигаций, нефти и транспорта, увеличение удельного веса финсектора, строительства, энергетики, появление представителей минеральных удобрений. 

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 4 квартале 2017 года.

Худший результат у облигаций Московской области, лучший – у облигаций федерального займа серии 46020.

На годовом окне наименьший вклад внесли облигации Московской области, наибольший – облигации федерального займа серии 46020.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ.

Приведенные диаграммы позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: индекса Cbonds. В отчетном квартале действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали, не оказали положительного влияния на результат, оказавшийся хуже индекса.  

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне.

По динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года она возрастающая. При этом результат оказался на уровне индекса.

По итогам 4 квартала 2017 года наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около  12 млн рублей.  СЧА фонда на конец квартала составляет около 51 млн рублей. Количество пайщиков – 115. За год нетто приток составил около 15 млн рублей. Отметим, что в целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около   21.7 млрд руб за квартал и порядка 74 млрд рублей за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

___________________________________________