Наши фонды. Арсагера - фонд облигаций КР 1.55. 4 квартал 2020

Эксперт: Вячеслав Питенко – начальник отдела портфельных инвестиций

  • 0
  • 38

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по итогам 4 квартала 2020 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика положительная на всех интервалах.

Девятый постулат инвестирования гласит: качество результатов управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

Результат фонда превосходит индекс на временных интервалах в 3 месяца, 3 года и 5 лет

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов облигаций.

На квартальном окне мы – 13-е, на годовом – 32-е, на пятилетнем – пятые.

Перейдем к обзору активов фонда.

Наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали биржевые облигации Новотранса и Группы ЛСР.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доли групп 5.2/2.2, 5.4/2.4 и 5.5/2.5 сократились в пользу групп 5.1/2.1, 5.3/2.3 и 5.6/2.6. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям снизились с 6,7%, 6,3% и 6,2% до 5,8% 5,7% и 6,1% соответственно.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций.

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 5,3%, 4,9% и 4,9% соответственно.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

На квартальном окне существенно выросла доля эмитентов Фин. сектора, значительно сократилась доля Нефтегазового сектора.

На годовом окне отметим продажу облигаций представителей Машиностроения. Существенно сократилась доля государственных и муниципальных облигаций, а также представителей Нефтегазового сектора. Значительно увеличился удельный вес Фин.сектора. Представители Транспорта пополнили портфель.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 4 квартале 2020 года.

Худший результат у облигаций Ульяновской области, лучший – у ГТЛК.

На годовом окне худший результат у Славнефти, лучший - также у ГТЛК.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволит Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: индекса Cbonds.

Комментируя результат по динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года она возрастающая. Однако результат управления портфелем за последний год оказался хуже индекса.

Перейдем к следующей таблице.

За 4 квартал 2020 года чистый приток денежных средств составил порядка 10,3 млн рублей и около 12,75 млн рублей за год. СЧА фонда на конец квартала составила 95 млн рублей, количество пайщиков – 308. В целом по всем открытым фондам облигаций произошел приток средств в размере около 31,8 млрд руб за квартал и около 77,6 млрд рублей за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Вячеслав Питенко. Всего хорошего. До свидания.

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению
Вы не можете оставить капчу пустой.

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных