Наши фонды. Арсагера - фонд облигаций КР 1.55. 4 квартал 2023

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55» по итогам 4 квартала 2023 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена активам фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Она положительная на всех временных интервалах, кроме полугодового окна.

Далее перед Вами диаграмма изменений стоимости пая и индекса.

Результат фонда превосходит индекс на всех временных интервалах, кроме окна в 3 месяца.

Следующая таблица покажет вам, какие места по доходности занимает наш фонд среди открытых и биржевых фондов облигаций.

Перейдем к обзору активов фонда.

В отчетном периоде наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали ОФЗ серии 26225 и 26230.

Рассмотрим структуру портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале доля групп 5.3/2.3 и 5.4/2.4 увеличилась, за счёт сокращения удельного веса групп 5.1/2.1 и 5.2/2.2. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки повысились: по корпоративным облигациям с 9,9% до 14,2%, по муниципальным с 9,1% до 12,5%, а по государственным с 9,6% до 12,0%.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций.

Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 11,5%, 9,4% и 9,7% соответственно.

Перейдем к отраслевой структуре портфеля.

На квартальном окне выделим сокращение удельного веса Государственных и муниципальных облигаций. Заметно увеличилась доля Строительного сектора. Представители сектора Цветной металлургии пополнили портфель.

На годовом окне заметным было сокращение долей Финансового и Нефтегазового секторов. Представители сектора Минеральных удобрений и Потребительского сектора покинули портфель. Увеличился удельный вес Государственных и муниципальных облигаций, а также Строительного сектора. Представители сектора Связи и телекоммуникаций, а также Машиностроительного сектора пополнили портфель.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в отчетном квартале.

Лучший результат у ОФЗ 26230, худший у облигаций Вымпелкома.

На годовом окне - лучший результат у Новотранса, худший у облигаций Вымпелкома.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталона: композитного индекса облигаций Московской Биржи.

Комментируя результат по динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года она возрастающая. Результат управления портфелем за последний год оказался лучше индекса.

Перейдем к следующей таблице.

За 4 квартал 2023 года чистый приток денежных средств составил порядка 39 млн 350 тыс рублей и около 99 млн 310 тыс рублей за год. СЧА фонда на конец квартала составила порядка 194 млн 650 тысяч рублей, количество пайщиков – 586. В целом по всем открытым и биржевым фондам облигаций произошел отток средств в размере порядка 2 млрд 960 млн руб за квартал и около 15 млрд 530 млн рублей за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Николай Обрезанов. Всего хорошего. До свидания.