Наши фонды. Арсагера - фонд смешанных инвестиций. 1 квартал 2021

Эксперт: Вячеслав Питенко – начальник отдела портфельных инвестиций

  • 0
  • 18

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд смешанных инвестиций» по итогам 1 квартала 2021 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена активам фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика стоимости пая положительная на всех временных интервалах.

Девятый постулат инвестирования гласит: качество результатов управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

Результат фонда опережает индекс на всех временных интервалах кроме окна в 3 года.

Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем, как полусумму изменений индекса МосБиржи полной доходности и корпоративного индекса Cbonds.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций.

На квартальном окне мы 11-е, на годовом – 6-е, на окне в пять лет мы 3-и, на десятилетнем окне – пятые.

Перейдем к обзору активов фонда.

В долговой части портфеля наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали облигации Лидер-Инвеста.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал.

Как видно из диаграммы в отчетном квартале доли групп 5.1/2.1, 5.3/2.3 и 5.6/2.6 сократились в пользу остальных групп. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля облигаций.

На квартальном окне значительно уменьшился удельный вес Фин.сектора, Строительства и Транспорта. Пополнили портфель представители Мин.удобрений и Черной металлургии.

На годовом окне существенно снизился удельный вес Финансового и Нефтегазового секторов. Пополнили портфель представители Потреб.сектора, Черной металлургии, Мин.удобрений и Транспорта.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились с 7,7% и 7,5% до 6,6% и 6,5% соответственно, а по государственным облигациям выросли с 6,7% до 6,8%.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций. Справа представлены наши прогнозы.

Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 5,7%, 5,5% и 5,4% соответственно.

Перейдем к портфелю акций.

Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля.

На квартальном окне существенно вырос удельный вес Нефтегазового сектора, значительно уменьшилась доля Черной и Цветной металлургии. Представители Потреб.сектора пополнили портфель.

На годовом окне заметным было сокращение удельного веса компаний Строительной отрасли. Представители Транспорта покинули портфель, им на смену пришли представители Потреб.сектора.

Далее рассмотрим отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса Мосбиржи.

Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – Энергетика и Цветная металлургия. В индексе доля Энергетики незначительна, доля же Цветной металлургии, наоборот, значительно выше, чем в портфеле. Кроме того, в индексе представлены отрасли: Связь, Минеральные удобрения и Транспорт, отсутствующие в составе фонда. Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в отчетном квартале.

Худший результат у Россетей, лучший результат у Русала.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволит Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было управление портфелем фонда. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамике столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая); 2) По положению последнего столбика относительно эталонов: композитного индекса и ТОП бумаг.

Комментируя результат по динамике столбиков, можно отметить, что на годовом окне она возрастающая. Результат управления портфелем за последний год оказался лучше результата индекса.

Перейдем к следующей таблице.

За 1 квартал 2021 года чистый приток денежных средств составил 14,1 млн рублей и 29,6 млн рублей за год. СЧА фонда на конец квартала составляет порядка 258,4 млн рублей.

Количество пайщиков - 397. Отметим, что в целом по всем открытым и интервальным фондам смешанных инвестиций произошел приток средств в размере около 27,9 млрд руб за квартал и порядка 40 млрд. руб. за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь с вами. С Вами был Вячеслав Питенко. Всего хорошего. До свидания.

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению
Вы не можете оставить капчу пустой.

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных