Наши фонды. Арсагера – фонд смешанных инвестиций. 3 квартал 2019

Эксперт: Вячеслав Питенко – управляющий трейдер

  • 0
  • 25

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд смешанных инвестиций» по итогам 3 квартала 2019 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика пая положительная на всех временных интервалах.

Далее на диаграмме мы видим, что результат фонда превосходит композитный индекс на всех временных интервалах кроме окон в 3 и 6 месяцев.

Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем, как полусумму изменений индекса МосБиржи полной доходности и корпоративного индекса Cbonds. Наш девятый постулат инвестирования гласит: Качество результатов управления познается в сравнении с рынком. Поэтому наша цель работать лучше индекса.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций.

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы 25-е, на годовом – 6-е, на окне в три года мы 3-е, на десятилетнем окне мы вторые.

Перейдем к обзору активов фонда. На конец 3 квартала доля облигаций в фонде составляла около 39,4%.

В долговой части портфеля наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали Облигации Федерального Займа серии 46020 и облигации Нижнекамскнефтехима.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал.

Как видно из диаграммы в отчетном квартале доли групп 5.1/2.1, 5.3/2.3 и 5.4/2.4 сократились в пользу групп 5.2/2.2, 5.5/2.5 и 5.6/2.6. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля облигаций.

На квартальном окне отметим увеличение удельного веса фин.сектора. На годовом окне заметно выросла доля строительства и Фин.сектора. Снизился удельный вес Государственных и муниципальных облигаций. Покинули портфель представители Минеральных удобрений.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям снизились с 8,8%, 8,6% и 8,4% до 7,5% 7.4% и 7% соответственно.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных, корпоративных и государственных облигаций.

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 6,01%, 5,95% и 5,93% соответственно.

Перейдем к портфелю акций. На конец 3 квартала доля акций в фонде составляла около 60,5%.

Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля.

На квартальном окне заметным было увеличение доли нефтегазового сектора и черной металлургии, сокращение удельного веса энергетики. На годовом окне существенно выросла доля нефтегазового сектора, сократился удельный вес энергетики.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса МосБиржи.

Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – энергетика, строительство и нефть и газ. В индексе МосБиржи доля энергетики и строительства невелика, а удельный вес нефти, напротив, больше в составе индекса. Также в индексе представлена отрасль связь, отсутствующая в портфеле фонда. Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 3 квартале 2019 года.

Худший результат у Алросы, лучший результат у Системы.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволит Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталонов: композитного индекса и ТОП бумаг.

В отчетном году действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали, не оказали ярко выраженного влияния на результат, который оказался лучше индекса.  

По итогам 3 квартала наблюдался нетто-отток денежных средств, который составил около 3,3 млн. рублей.

По итогам года нетто-отток составил около 5,6 млн. рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет порядка 164,6 млн рублей. Количество пайщиков - 282. Отметим, что в целом по всем открытым и интервальным фондам смешанных инвестиций произошел приток средств в размере около 13,1 млрд. руб за квартал и около 27 млрд. руб. за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь с вами. С Вами был Вячеслав Питенко. Всего хорошего. До свидания.

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению
Вы не можете оставить капчу пустой.

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных