Наши фонды. Арсагера - фонд смешанных инвестиций. 3 квартал 2020

Эксперт: Вячеслав Питенко – начальник отдела портфельных инвестиций

  • 0
  • 14

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд смешанных инвестиций» по итогам 3 квартала 2020 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Динамика стоимости пая положительная на всех временных интервалах.

Девятый постулат инвестирования гласит: качество результатов управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

Результат фонда опережает индекс на временных интервалах в 1 месяц, полгода, 5 и 10 лет.

Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем, как полусумму изменений индекса МосБиржи полной доходности и корпоративного индекса Cbonds.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций.

На квартальном окне мы 22, на годовом – 16-е, на окне в пять лет мы 4-е, на десятилетнем окне мы вторые.

Перейдем к обзору активов фонда.

В долговой части портфеля наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали облигации ГТЛК, Новотранса и ОР.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал.

Как видно из диаграммы в отчетном квартале доли групп 5.2/2.2, 5.3/2.3 и 5.5/2.5 сократились в пользу групп 5.1/2.1, 5.4/2.4 и 5.6/2.6. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля облигаций.

На квартальном окне существенно сократилась доля облигаций Финансового сектора, значительно увеличился удельный вес облигаций Транспортного сектора.

На годовом окне существенно выросла доля облигаций Финансового сектора. Снизились удельные веса государственных и муниципальных облигаций. Пополнили портфель представители потреб.сектора  и Транспорта, выбыли -  представители энергетики.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям снизились с 7,5%, 7,4% и 7% до 6,3% 5,8% и 5,9% соответственно.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций.

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 6,0%, 5,3% и 5,1%? соответственно.

Перейдем к портфелю акций.

Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля.

На квартальном окне существенно вырос удельный вес Цветной металлургии, значительно уменьшилась доля Строительства и Нефтегазового сектора.

На годовом окне значительное увеличение показала доля нефтегазового сектора, черной и цветной металлургии. Представители транспорта, потреб.сектора и минеральных удобрений покинули портфель.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса МосБиржи.

Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – энергетика, черная металлургия и фин.сектор. В индексе доля энергетики и черной металлургии невелика, а удельный вес фин.сектора, напротив, больше, нежели в портфеле. Кроме того, в индексе представлены отрасли: связь, потребительский сектор, минеральные удобрения и транспорт, отсутствующие в составе фонда. Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в 3 квартале 2020 года.

Худший результат у Лукойла, лучший результат у Мостотреста.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволит Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталонов: композитного индекса и ТОП бумаг.

Комментируя результат по динамике столбиков, можно отметить, что на годовом окне она возрастающая. Результат управления портфелем за последний год оказался хуже результата индекса.

По итогам 3 квартала наблюдался нетто-приток денежных средств, который составил около 1,2 млн рублей и порядка15,7 млн рублей за год. СЧА фонда на конец квартала составляет около 196,6 млн рублей.

Количество пайщиков - 343. Отметим, что в целом по всем открытым и интервальным фондам смешанных инвестиций произошел приток средств в размере около 1,5 млрд. руб за квартал и порядка 46,8 млрд. руб. за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь с вами. С Вами был Вячеслав Питенко. Всего хорошего. До свидания.

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению
Вы не можете оставить капчу пустой.

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных