Наши фонды. Арсагера - фонд смешанных инвестиций. 4 квартал 2023

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную «Арсагера – фонд смешанных инвестиций» по итогам 4 квартала 2023 года. Также рассмотрим годовое окно.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена активам фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

Она положительная на всех временных интервалах.

Далее перед Вами диаграмма изменений стоимости пая и индекса.

Результат фонда опережает индекс на всех временных интервалах, кроме квартального окна. Изменение индекса для смешанного фонда рассчитывается, как полусумма изменений индекса МосБиржи полной доходности и Композитного индекса облигаций Московской Биржи.

Следующая таблица покажет вам, какие места по доходности занимает наш фонд среди открытых и биржевых фондов смешанных инвестиций.

Перейдем к обзору активов фонда.

В долговой части портфеля наиболее значительную положительную динамику продемонстрировали ОФЗ серии 26230 и 26238.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за последний квартал и год.

Как видно из диаграммы в отчетном квартале доли групп 5.3/2.3, 5.4/2.4 и 5.5/2.5 увеличились за счёт сокращения долей остальных групп. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Перейдем к отраслевой структуре долговой части портфеля.

На квартальном окне ощутимо снизился удельный вес Государственных и муниципальных облигаций. Представители сектора Цветной металлургии были включены в портфель.

На годовом окне заметным стало сокращение доли Финансового сектора, представители сектора Минеральных удобрений и Потребительского сектора покинули портфель. Значительно увеличился удельный вес представителей категории «Прочие», а также Государственных и муниципальных облигаций. Бумаги из сектора Связи и телекоммуникаций, а также Цветной металлургии были включены в портфель.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки повысились: по корпоративным облигациям с 9,9% до 14,2%, по муниципальным с 9,1% до 12,5%, а по государственным с 9,6% до 12,0%.

Рассмотрим динамику доходностей облигаций.

Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 11,5%, 9,4% и 9,7% соответственно.

Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля акций.

На квартальном окне существенно увеличилась доля Энергетического сектора. Представители категории «Прочие» покинули портфель.

На годовом окне значительно уменьшилась доля Чёрной металлургии и Строительного сектора. Представители категории «Прочие» покинули портфель.

Далее рассмотрим отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса Мосбиржи.

Основной вклад в отраслевое отклонение внесли: Энергетический сектор - доля которого преобладает в портфеле и Финансовый сектор – удельный вес которого значительно выше в индексе. Кроме того, в индексе представлены отрасли: Связь, Минеральные удобрения и категория «Прочие», отсутствующие в составе фонда. Сравнив доходности, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат в отчетном квартале.

Худший результат у НЛМК, лучший – у группы ЛСР.

На годовом окне лучший результат у Сбербанка, худший – у Русала.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамике столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая); 2) По положению последнего столбика относительно эталонов: композитного индекса и ТОП бумаг.

Комментируя результат по динамике столбиков, можно отметить, что на годовом окне отсутствует ярко выраженная тенденция. Результат управления портфелем за последний год оказался лучше индекса.

На окне в три года динамика возрастающая и результат управления портфелем опережает индекс.

Перейдем к следующей таблице.

За 4 квартал 2023 года чистый приток денежных средств был порядка 10,2 млн рублей и около 60,5 млн рублей за год. СЧА фонда на конец квартала составило порядка 460 млн рублей. Количество пайщиков - 1635. Отметим, что в целом по всем открытым, биржевым и интервальным фондам смешанных инвестиций произошел отток средств в размере около 3,5 млрд рублей за квартал и приток порядка 18,5 млрд руб. за год.

Следующая диаграмма покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь с вами. С Вами был Николай Обрезанов. Всего хорошего. До свидания.