Стоимость акций и результаты деятельности компаний никак не связаны? Фондовый рынок живет сам по себе, а компании сами по себе?
Результаты наших исследований показали четкую взаимосвязь между экономическими показателями деятельности компаний и стоимостью их акций.
В каждый отдельный момент времени фактическая рыночная цена акций почти никогда не совпадает со стоимостью, рассчитанной на основе экономических показателей деятельности компаний. Эта взаимосвязь носит динамический характер и проявляется в течение 1 года для «голубых фишек» и в течение 2-3 лет для акций «второго эшелона», причем разные показатели оказывают разное влияние на данную взаимосвязь.
Как мы уже отмечали, на практике фактическая стоимость почти никогда в точности не отражает «экономику». В динамике это можно выразить в виде двух линий на графике. Первая отражает «справедливую» стоимость, рассчитанную на основе экономических показателей, а вторая фактическую рыночную цену на бирже. Вторая будет все время колебаться относительно первой, очень плавной линии. Эти постоянные колебания и создают иллюзию отсутствия взаимосвязи. Ежеминутные хаотичные колебания рынка превращаются в закономерность на длинных временных интервалах — год, три, пять лет. Конечно, динамика курсовой стоимости акций зависит от того покупают их или нет. Но готовность покупать зависит от результатов бизнеса.
Материалы по теме:
