Система управления капиталом: общие принципы

Уровень сложности:
  • 0
  • 2004

Этот материал описывает основные принципы системы управления капиталом (Arsagera System of Assets Management - ASAM) в рамках портфеля ценных бумаг, которую использует УК Арсагера.

Понятие системы управления капиталом является центральным в рамках инвестиционного подхода. В ее основу положен здравый смысл, специализация и разделение функций в рамках инвестиционного процесса. Главной характеристикой качества Системы управления капиталом является возможность на длительном периоде времени стабильно опережать по эффективности управления рыночные индексы; иными словами, выбирать те активы, которые растут быстрее рынка.

Основные характеристики системы управления капиталом УК Арсагера:

  • использование научного подхода к принятию инвестиционных решений;
  • снижение зависимости от человеческого фактора в результате разделения труда и специализации исполняемых функций, осуществление анализа и подготовки прогнозов командой специалистов;
  • возможность корректно оценить результаты управления;
  • обеспечение контроля за рисками, сопровождающими инвестирование, с помощью системы риск-менеджмента. Составной частью системы является регулярное ранжирование всех объектов инвестирования по мере риска;
  • постоянное совершенствование системы управления капиталом;
  • масштабируемость, способность управлять любым объемом средств.

Система управления капиталом – это совокупность правил и алгоритмов, позволяющая  формировать  и  переформировывать  портфель  активов  с целью получения дохода от вложенных денежных средств. Обязательными элементами системы управления капиталом являются:

Непосредственно на практике воплощают в жизнь основные принципы Системы управления капиталом следующие подразделения: Аналитический отдел, Отдел инвестиций и Отдел мониторинга и риск-менеджмента. За каждым из подразделений закреплены определенные функции:

  • Отдел мониторинга и риск-менеджмента осуществляет ранжирование активов: акции, облигации и объекты недвижимости. Подробнее о ранжировании можно узнать в соответствующем разделе. Результаты ранжирования в виде готовых документов передаются в Аналитический отдел.
  • Аналитический отдел проводит анализ отраслей и эмитентов, макроэкономической ситуации в стране. Результаты проделанной работы реализованы в виде хит-парадов. Документы передаются в Отдел инвестиций. 
  • Управляющие трейдеры, используя данные документы и инвестиционные декларации портфелей, осуществляют формирование и переформирование портфелей таким образом, чтобы в составе портфелей находились активы с наибольшей потенциальной доходностью.
  • Отдел мониторинга и риск-менеджмента контролирует соблюдение инвестиционной декларации, проводит оценку качества аналитических прогнозов и результатов управления портфелями.

Управляющие трейдеры, совершая сделки на рынке ценных бумаг, выполняют функцию «короткого» (быстрого) контура обратной связи. Они отслеживают все изменения рыночной ситуации и моментально информируют аналитиков обо всех аномальных и нестандартных ситуациях, происходящих с конкретными ценными бумагами, что может послужить импульсом к дополнительному анализу будущих цен таких активов.

Отдел мониторинга и риск-менеджмента исполняет роль «длинного» контура обратной связи. Осуществляя независимую оценку качества аналитических прогнозов и результатов управления, это подразделение позволяет выявлять слабые места, осуществлять корректировку и развитие технологий анализа и управления.

Общая схема взаимодействия подразделений:

То есть, за выпонение условий (1) и (2) отвечает Управление мониторинга и риск-менеджмента, за (3) Аналитическое управление, (4) – Управление портфельных инвестиций.

Таким образом вместо традиционно сложившегося стереотипа – управляющего, аналитика, трейдера в одном лице – происходит разделение основных функций управления портфелем, которые закрепляются за самостоятельными подразделениями. Сравнение подхода используемого компанией, основанного на разделении функций анализа активов, осуществления сделок и контроля, и подхода, где эти функции выполняет один человек – управляющий портфелем приводится в материале «Сравнительная характеристика систем управления капиталом».

 

 

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению
Вы не можете оставить капчу пустой.

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных