Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Макромониторинг 09.08.16


76

Эксперты: Владислав Корсунский - аналитик по макроэкономике и долговым инструментам

Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 9 августа, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Владислав Корсунский.

Мониторинг рынка нефти 25.07-08.08.2016

С момента выхода последней передачи цены на нефть выросли на 1,5%. Сейчас баррель нефти стоит 45 долларов и 39 центов. Нефтяные котировки в отчетном периоде поддержали данные о снижении добычи в США, а также сообщения о том, что некоторые члены ОПЕК принимают усилия по согласованию заморозки добычи нефти.  

История и прогноз цен на нефть, 09.08.16

Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах.

Мониторинг фондового рынка, 25.07-08.08.16

Индекс ММВБ за прошедшие две недели вырос на 1,3% до отметки 1 957 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас  порядка 33,5 трлн рублей.

При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 7,4. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков стран БРИКС сейчас находится на уровне 12,7, стран с развитой экономикой – на уровне 20, при этом P/E индекса S&P500 составляет 25,2.

Индекс Арсагеры 08.08.16

Если посчитать значение индекса ММВБ на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний, полученных за последний год, то мы увидим, что текущее значение индекса ММВБ должно составлять 1 925 пунктов. Разница текущего и расчетного значений индекса ММВБ составляет сейчас -1%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Его исторические значения Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Текущее отрицательное значение индекса обусловлено негативными финансовыми результатами ряда компаний, в том числе убытком Сургутнефтегаза по итогам II квартала текущего года.

Мониторинг фондового рынка, 25.07-08.08.16

Наш прогноз процентных ставок показывает, что с учетом текущего уровня прибылей и капитализации рынка, на конец 2016 года можно ожидать P/E российского фондового рынка около 8,8. Это означает, что с фундаментальной точки зрения индекс ММВБ должен находиться на 22% выше текущих значений. На конец 2016 года справедливым значением для индекса ММВБ мы считаем 2 385 пунктов.

Соотношение денежной массы и капитализации 25.07-08.08.16

Кроме того, на данный момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 109%. Такое высокое соотношение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в данное время отечественный фондовый рынок интересен для приобретения активов. Мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 9%.

Мониторинг валютного рынка 25.07-08.08.16

Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс повысился на 0,2% на фоне восстановления цен на нефть. Сейчас за доллар США дают 64 рубля и 78 копеек. Входящими параметрами при прогнозировании макроэкономических показателей для нас являются цены на сырье, которые в целом укладываются в наш прогноз.

Международные резервы России по состоянию на 29 июля увеличились на 1,2 млрд долл. и составили 394,5 млрд долл.  Изменения резервов произошли в результате положительной переоценки и возврата средств в иностранной валюте банками-резидентами.

Инфляция помесячная, данные по 08.08.16

За период с 26 июля по 1 августа Росстат зафиксировал недельную дефляцию на потребительском рынке впервые с сентября 2011 года. При этом снижение цен составило 0,1%. По итогам июля инфляция составила 0,5%. С начала года цены выросли на 3,9%. В годовом выражении по состоянию на 1 августа инфляция составила 7,2%.

Инфляция годовая, прогноз 2016 (обновление 08.08.16)

Наш текущий прогноз инфляции на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах.

Мониторинг рынка облигаций 25.07-08.08.16

Что касается рынка облигаций, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, в корпоративном сегменте доходность упала на 23 б.п., в муниципальном – снизилась на 21 б.п., в государственном – сократилась на 18 б.п. Мы считаем, что при текущем уровне инфляции в России и уровне процентных ставок в мире, доходности на облигационном рынке России по-прежнему являются высокими.

Векторы процентных ставок 08.08.16

По нашему мнению, в течение года процентные ставки продолжат снижаться. На данный момент мы ожидаем снижения уровня процентных ставок по корпоративному и муниципальному сегментам порядка 16%, по государственному сегменту – порядка 18%.

Хит-парад облигаций 08.08.16

Мы считаем, что в первых группах ликвидности среди корпоративных, муниципальных и государственных облигаций наиболее интересными являются облигации с большей дюрацией. Так, средняя дюрация облигаций, которым мы отдаем предпочтение в группах 2.1 и 5.1, составляет 3,6 года, в группах 2.2 и 5.2 – 3,1 года.

Хит-парад облигаций 08.08.16

На данном слайде представлены наши предпочтения на рынке государственных облигаций.  Средняя дюрация оставляет 7,7 года.

Мониторинг рынка недвижимости 08.08.16

Что касается рынка недвижимости Санкт-Петербурга, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, цены на вторичном рынке жилой недвижимости увеличились на 0,41%, в то время как на первичном рынке цены снизились на 0,04%. С начала года первичный рынок недвижимости показывает рост на 2,7%, цены на вторичном рынке недвижимости увеличились на 1,5%. По нашему мнению, в текущем году можно ожидать роста цен на вторичном рынке с начала года на 8,5%.

Это были все новости, которыми я хотел с Вами поделиться. Спасибо за внимание, и до свидания!

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта