Макромониторинг 15.11.16

Эксперт: Владислав Корсунский - аналитик по макроэкономике и долговым инструментам

  • 0
  • 100

Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 15 ноября, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Владислав Корсунский.

Мониторинг рынка нефти 14.11.2016

С момента выхода последней передачи цены на нефть упали на 8%. Негативную динамику нефтяных котировок обусловили данные Международного энергетического агентства о росте добычи нефти странами ОПЕК в октябре до рекордного уровня в 33,83 млн баррелей в сутки, что идет в разрез с планами по снижению добычи и согласованием ранее объявленного уровня добычи в 32,5-33 млн баррелей в сутки. Сейчас баррель нефти стоит 44 доллара и 43 цента. 

История и прогноз цен на нефть 14.11.2016

Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах.

Мониторинг фондового рынка, 14.11.2016

Индекс ММВБ за прошедшие две недели увеличился на 1,6% до отметки 2022 пункта. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 35,4 трлн рублей.

При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 7,7. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков стран БРИКС сейчас находится на уровне 14,6, стран с развитой экономикой – на уровне 21,5, при этом P/E индекса S&P500 составляет 24,9.

Индекс Арсагеры  14.11.2016

Если посчитать значение индекса ММВБ на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний, полученных за последний год, то мы увидим, что текущее значение индекса ММВБ должно составлять 1 994 пункта. Разница текущего и расчетного значений индекса ММВБ составляет сейчас -1,9%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Его исторические значения Вы можете сейчас видеть на своих экранах.

Мониторинг фондового рынка, 14.11.2016

При этом, наш прогноз процентных ставок показывает, что с учетом текущего уровня прибылей и капитализации рынка, на конец 2016 года можно ожидать P/E российского фондового рынка около 9,3. С учетом наших ожиданий изменения прибыли компаний, входящих в индекс ММВБ, это означает, что с фундаментальной точки зрения индекс ММВБ должен находиться на 3,5% выше текущих значений. На конец 2016 года справедливым значением для индекса ММВБ мы считаем 2 092 пункта.

Соотношение денежной массы и капитализации 14.11.2016

Кроме того, на данный момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 104%. Такое высокое соотношение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в данное время отечественный фондовый рынок интересен для приобретения активов. Мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 9%.

Мониторинг валютного рынка 14.11.2016

Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс снизился на 4% на фоне падения цен на нефть. Сейчас за американский доллар дают 65 рублей и 86 копеек. Входящими параметрами при прогнозировании макроэкономических показателей для нас являются цены на сырье, которые в целом укладываются в наш прогноз.

Инфляция помесячно 14.11.2016

За период с 1 по 7 ноября инфляция в России, по данным Росстата, составила 0,1%, так же как и неделей ранее. С начала года рост цен составил 4,7%. В годовом выражении по состоянию на 7 ноября инфляция замедлилась до 6%.

Инфляция годовая 14.11.2016

Наш текущий прогноз инфляции на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. На данный момент инфляция снижается с опережением нашего прогноза. При этом фактическая динамика остальных макропоказателей, в целом, укладывается в наш прогноз.

Мониторинг рынка облигаций 14.11.2016

Что касается рынка облигаций, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, на фоне ослабления рубля, в муниципальном сегменте доходность увеличилась на 8 б.п., а в корпоративном и государственном сегментах - выросла на 24 б.п. Мы считаем, что при текущем уровне инфляции в России и уровне процентных ставок в мире, доходности на облигационном рынке России являются высокими.

Векторы процентных ставок 14.11.2016

 По нашему мнению, в течение года процентные ставки будут снижаться. На данный момент мы ожидаем снижения уровня процентных ставок по корпоративному сегменту на 18%, по муниципальному сегменту – снижения порядка 19%, и по государственному сегменту - порядка 21%.

Хит-парад облигаций 14.11.2016

 Мы считаем, что в первых группах ликвидности среди корпоративных, муниципальных и государственных облигаций наиболее интересными продолжают оставаться облигации с большей дюрацией. Так, средняя дюрация облигаций, которым мы отдаем предпочтение в группах 2.1 и 5.1, составляет 3,8 года, в группах 2.2 и 5.2 – 3,4 года.

Хит-парад облигаций 14.11.2016

 На данном слайде представлены наши предпочтения на рынке государственных облигаций.  Средняя дюрация составляет 8 лет.

Мониторинг рынка недвижимости 14.11.2016

Что касается рынка недвижимости Санкт-Петербурга, то за время, прошедшее с момента выхода последней передачи, цены на вторичном рынке жилой недвижимости увеличились на 0,42%, на первичном рынке цены выросли на 0,54%. С начала года первичный рынок недвижимости, на наш взгляд, более точно отражающий ценовую конъюнктуру на текущий момент, показывает рост на 4,5%, в то время как цены на вторичном рынке недвижимости увеличились на 1,7%. В рамках нашего прогноза, в текущем году мы ожидаем роста цен на недвижимость с начала года на 8,5%.

Это были все новости, которыми я хотел с Вами поделиться. Спасибо за внимание, и до свидания!

Видеоканалы компании:

Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных