Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Наши фонды. Итоги. ОПИФСИ "Арсагера - СИ". 2 квартал 2013


118

Эксперты: Александр Рем – Начальник отдела портфельных инвестиций

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду смешанных инвестиций, по итогам 2-го квартала 2013 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Динамика стоимости пая на всех окнах положительная, за исключением квартального окна.

Далее на диаграмме мы видим, что на всех окнах, кроме квартального, композитный индекс и стоимость пая изменялись положительно. Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индекса ММВБ и корпоративного индекса Си-Бондс. Наш девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком. Поэтому наша цель работать лучше индекса.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций. Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы на 27 месте, на годовом 22-е, на окне в три года 8-ые, на окне в пять лет на 5-ом месте.

Переходим ко второй части. Изменения цен облигаций были положительными за квартал.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал. Отметим изменение долей групп 5.1, 5.2 на годовом окне. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к нашим прогнозам вектора процентных ставок. Наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке в течение квартала  должны снижаться. По итогам 2-го квартала процентные ставки показали снижение, но оказались выше наших прогнозов.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций. Справа представлены наши прогнозы доходностей. Согласно нашим прогнозам процентные ставки во 2-ом кв. 2014 будут ниже, чем во 2-ом  кв. 2013.

Перейдем к портфелю акций. Во 2-ом квартале доля акций в фонде в среднем составляла 61,0%. На квартальном окне в составе появилась отрасль машиностроение, на годовом окне появились отрасли потребительский сектор и машиностроение.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ. Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – Строительство и нефть. В индексе ММВБ доля строителей незначительна, а в портфеле фонда доля строительства в среднем составляла 22,7%, доля нефти в индексе 48% против 37% в портфеле. Также в индексе представлены такие отрасли, как Связь и цветная металлургия, которые отсутствовали в портфеле фонда. Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат во 2-ом квартале 2013 года. Худший результат у Газпрома, лучший результат показал галс.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамике столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая); и 2) По положению последнего столбика относительно эталонов : композитного индекса и ТОП бумаг.  В отчетном квартале действия по изменению состава и структуры портфеля, которые мы предпринимали, оказали незначительное  положительное влияние на результат. Так же результаты портфелей находятся выше столбика индекса ММВБ-CBonds.

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне. По первому критерию — динамике столбиков, можно отметить, что на протяжении последнего года наблюдается тенденция к улучшению результатов. Результат управления портфелем за последний год оказался  лучше композитного индекса.

По итогам 2-го квартала наблюдался нетто-отток денежных средств, который составил почти 3,2 млн-а  рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет почти 45,5 млн-ов рублей. Количество пайщиков составило 156 человек. Отметим, что в целом за квартал по всем открытым фондам смешанных инвестиций произошел отток средств в размере 334 млн руб.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь с вами. Всего хорошего. До свидания.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта