Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

ОПИФСИ «Арсагера - фонд смешанных инвестиций» 2 квартал 2016


54

Эксперты: Андрей Валухов - зам. начальника аналитического управления

Здравствуйте, уважаемые зрители! Предлагаем вашему вниманию передачу, посвященную открытому фонду смешанных инвестиций по итогам 2 квартала 2016 года.

Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о динамике стоимости пая, доходности фонда и изменении индекса, а также о местах фонда в рейтингах. Вторая часть будет посвящена составу и структуре активов фонда. В третьей части будет изложен более подробный анализ операций с активами фонда, а также представлена другая интересная и полезная информация.

Начнем с динамики стоимости пая.

ОПИФСИ Арсагера 2 квартал 2016 стоимость пая

Динамика положительная на всех окнах.

Девятый постулат инвестирования гласит: оценка результата управления познается в сравнении с рынком. Наша цель - работать лучше индекса.

бенчмарк индекс ммвб cbonds

Результат фонда превосходит композитный индекс на всех окнах, кроме окна в 1 месяц. Изменение индекса для смешанного фонда мы рассчитываем как полусумму изменений индекса ММВБ и корпоративного индекса Cbonds.

Обратимся к рейтингу фондов по доходности среди открытых фондов смешанных инвестиций.

ОПИФСИ Арсагера 2 квартал 2016 рейтинги

Данные предоставлены информационным ресурсом Investfunds. На квартальном окне мы 7-е, на годовом – 11-е, на окне в три года мы 18-е, на окне в пять лет мы находимся на 9-ом месте.

Перейдем к обзору активов фонда.

офз ржд

фск еэс газпром нефть гтлк ленспецсму

русгидро бинбанк татфондбанк пионер

В долговой части портфеля положительную динамику продемонстрировали все инструменты, наибольший рост курсовой стоимости у облигаций федерального займа серии 26207, РЖД 28 серии, Москвы 48 серии и биржевых облигации ГТЛК серии БО-06.

Рассмотрим структуру долговой части портфеля по группам риска за год и последний квартал.

ОПИФСИ Арсагера 2 квартал 2016 структура портфеля облигаций по группам риска

Как видно из диаграммы, в отчетном квартале за счет сокращения доли облигаций группы 5.1/2.1 была увеличена доля облигаций группы 5.2/2.2. Более подробно узнать о группах риска можно на нашем сайте в разделе, посвященном ранжированию активов.

Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок.

На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям снизились до 10.6% и 10.1%.

Рассмотрим динамику доходностей муниципальных и корпоративных облигаций.

ОПИФСИ Арсагера 2 квартал 2016 процентные ставки прогноз

Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным и муниципальным облигациям по итогам второго квартала 2017 года снизятся до 8.9% и 8.2%.

Перейдем к портфелю акций. На конец 2 квартала доля акций в фонде составляла около 49.8%. Рассмотрим изменение отраслевой структуры портфеля.

ОПИФСИ Арсагера 2 квартал 2016 отраслевая структура акции

На квартальном окне отметим сокращение доли финсектора в пользу энергетики. Отметим, что представители потребсектора покинули наши портфели. На годовом окне существенно сократились доли нефти, строительства, финсектора. Увеличились доли Черной металлургии и энергетики, кроме того, в портфеле фонда появились представители цветной металлургии.

График на ваших экранах иллюстрирует, насколько сильным было отклонение отраслевой структуры портфеля акций от индекса ММВБ.

ОПИФСИ Арсагера 2 квартал 2016 отраслевая структура акции

Основной вклад в отраслевое отклонение внесли следующие отрасли – черная металлургия, энергетика, строительство, нефть и финсектор. В индексе ММВБ доля строителей, черной металлургии и энергетики невелика, а удельный вес нефти и финсектора, напротив, больше в составе индекса. Также в индексе представлены отрасль минеральных удобрений и потребительский сектор, отсутствующие в портфеле фонда. Сравнив доходность фонда с доходностью индекса, Вы сможете сделать вывод о том, насколько успешным был выбор управляющей компании.

Давайте посмотрим, какие бумаги внесли наибольший вклад в итоговый финансовый результат во 2 квартале 2016 года.

ОПИФСИ Арсагера 2 квартал 2016 вклад в финансовый результат

Худший результат у префов Татнефти, лучший – у ФСК ЕЭС.

Переходим к третьей части нашего отчета. Для исследования эффективности управления портфелем в нашей компании была разработана методика MARQ. Приведенная диаграмма позволят Вам сделать вывод о том, насколько эффективным было активное управление портфелем, по сравнению с пассивной стратегией. Детальное описание методики размещено на сайте компании. Оценить эффективность действий управляющей компании можно по двум критериям: 1) Динамика столбиков от первого к последнему (возрастающая или убывающая). 2) Положение последнего столбика относительно эталонов: композитного индекса и ТОП бумаг.

ОПИФСИ Арсагера 2 квартал 2016 MARQ

В отчетном квартале активные действия по изменению состава и структуры портфеля оказали положительное влияние на результат, при этом результат оказался лучше индекса.

На следующем кадре представлены результаты MARQ на годовом окне.

Анализируя результаты, можно отметить, что на протяжении последнего года отсутствует ярко выраженная тенденция, при этом итоговый результат лучше композитного индекса.

По итогам 2 квартала 2016 года нетто-приток денежных средств составил около 1.6 млн  рублей.

ОПИФСИ Арсагера 2 квартал 2016 вводы выводы дивиденды нкд

По итогам года нетто-приток составил около 4.4 млн рублей. СЧА фонда на конец квартала составляет около 66 млн рублей. Количество пайщиков – 156. Отметим, что в целом по всем открытым фондам смешанных инвестиций произошел отток средств в размере около 2.5 млрд руб. за квартал и приток порядка 790 млн руб. за год.

Следующая таблица покажет, каких максимумов и минимумов достигала расчетная стоимость пая на квартальном и годовом окнах.

На этом я прощаюсь. С Вами был Валухов Андрей. Всего хорошего. До свидания.

Подписаться…


Добавить комментарий | Оставить комментарий

Вернуться назад
Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта