Ежеквартальный отчет

Интересная информация о фондовом рынке

Индекс МосБиржи полной доходности в 3 квартале вырос на 12,8% (с 6 152 до 6 937 пунктов). Наиболее заметным явлением в экономике стало ослабление курса рубля на 12% (с 87,03 до 97,41 ₽ за долл. США), что не соотносилось с существенным ростом стоимости нефти с 74,8 до 95,3 долл. за баррель (+27%). Ослабление курса рубля и увеличение темпов инфляции стало причиной повышения ключевой ставки Банком России с 7,5% до 13% (три повышения за квартал, а в октябре ставка в четвертый раз была повышена до 15%). Общая тенденция повышения ставок вызвала переток средств на банковские депозиты, что оказало влияние на курсовую динамику ценных бумаг на фондовом рынке: темпы восстановления стоимости акций замедлились, а облигации фронтально снижались.

Важным событием для российского фондового рынка стал возврат к раскрытию финансовой отчетности большинством публичных компаний.

В группе 6.1 в наших портфелях лучший результат у акций Газпромнефти (+36%). Результат лучше среднего по группе (+14,4%) у акций компаний нефтегазового сектора: ЛУКОЙЛа (+31%), Татнефти (+29%), НОВАТЭКа (+24%).

Снижение или отсутствие дивидендных выплат, вместе с санкционным давлением негативно сказались на котировках акций и финансовых показателях таких компаний, как Алроса (+5%), Русал (+5%) и Газпром (0%).

В группе 6.2 лучший результат в наших портфелях показали акции Банка Санкт-Петербург(+76%). Среди аутсайдеров акции Группы ЛСР (-10%), снижавшиеся из-за скандала с непрозрачными условиями передачи крупного пакета акций ключевым сотрудникам и мажоритарному акционеру.

В группе 6.3 результат лучше среднего по группе (+52,61%) у акций ЧМК (+75%). Акции  М.видео снизились на 1,3%, на фоне выхода отчётности за первое полугодие 2023 года, которая  оказалась значительно хуже наших ожиданий.

Резкое ужесточение ДКП Банком России (ключевая ставка повышалась три раза в течение квартала с 7.5% до 13%) привело к значительному снижению цен на облигации и, как следствие, существенному росту их доходностей. Наибольший рост доходностей пришелся на муниципальные и корпоративные облигации. В течение квартала значительно выросли темпы инфляции из-за роста процентных ставок и ослабления курса рубля, продолжающегося уже более года.

Изменения доходности на различных сегментах облигационного рынка по итогам квартала: 

• по государственным облигациям с 10,32% до 11,87% (+1,55 б.п.),

• по муниципальным с 9,43% до 12,25% (+2,82 б.п.),

• по корпоративным с 9,58% до 12,72% (+3,14 б.п.).

Спасибо, что Вы с нами. Удачных инвестиций!