Ежеквартальный отчет

Краткие итоги III квартала 2020 года

  • изменение индекса МосБиржи полной доходности составило +8,62%, индекса облигаций Cbonds — +1,40%;
  • стоимость пая за квартал выросла на 3,75%;
  • СЧА фонда увеличилась, наблюдался приток средств пайщиков;
  • наибольшую долю в портфеле акций по-прежнему занимает отрасль «Добыча, переработка нефти и газа». Далее следуют «Энергетика» и «Финансовый сектор»;
  • среди облигаций наибольшую долю занимают облигации групп 5.1 и 2.1;
  • уровень «диверсификации Арсагеры» портфеля находился в диапазоне 40,0%-41,0%.

Алексей Астапов Директор по привлечению капитала и продвижению

Интересная информация о фондовом рынке

В третьем квартале продолжилось восстановление фондового рынка – индекс МосБиржи полной доходности вырос на 8,62% (с 4 738 до 5 146). Напомним, что третий квартал традиционно является «высоким сезоном» дивидендов, график выплаты которых в этом году сместился на более поздние сроки из-за коронавирусных «послаблений». Поэтому одной из причин положительной динамики рынка является реинвестиция полученных дивидендов.

После резкого «отскока» во втором квартале цены на нефть находились в ценовом диапазоне 39-46 долл. за баррель и практически не изменились по итогам квартала (с 41,6 до 42 долл. за баррель). На фоне стабильных нефтяных цен, отметим существенное ослабление рубля на 14% с 70,0 до 79,7 руб. за доллар.

Цены на золото в августе установили исторический рекорд и достигли цены 2 067 долл. за тройскую унцию. Рост цен на золото вызвал мощный взлет котировок акций золотодобывающих компаний в 3-м квартале: Полюс (+38%), Polymetal International plc (+23%), Petropavlovsk PLC (+45%), Лензолото (+119%), Селигдар (+72%).

Лидерами в группе 6.1 стали Yandex N.V. (+43%) и TCS Group Holding PLC (+43%) на фоне сообщения о сделке по приобретению второго первым, которая в итоге так и не состоялась. Блестящую динамику в наших портфелях продемонстрировали акции НЛМК (+24%) благодаря сильным финансовым результатам и хорошим дивидендным выплатам. Также отметим хороший результат акций ОК РУСАЛ (+20%) и АЛРОСА (+19%), чему способствовали положительная динамика цен на алюминий и признаки восстановления объемов продаж алмазов.

Планируемое увеличение налоговой нагрузки привело к обвалу цен нефтяных компаний. Больше всех пострадали акции Татнефти (-17% и -18% префы). В наших портфелях среди пострадавших ЛУКОЙЛ (-9%) и Газпром нефть (-11%).

Лидером группы 6.2 стали акции М.Видео (+67%). Среди лидеров группы, входящих в наши портфели, отметим курсовую динамику акций АФК Системы (+24%) на фоне удачной продажи акций Детского Мира, подготовки IPO ОЗОНа и участия в производстве вакцины; Группы ЛСР (+22%) в результате роста цен на рынке жилой недвижимости и увеличения объемов продаж вследствие эффекта льготной ипотеки; ЭН+ ГРУП (+21%) из-за восстановление цен на алюминий. Префы Нижнекамскнефтехима (-3%) показали отрицательную динамику из-за слабых финансовых результатов. Антигероем группы 6.2 стали акции Аэрофлота (-10%), которые вышли из состава наших портфелей еще в конце 2-го квартала.

В группе 6.3 максимальный результат среди наших компаний у расписок ETALON GROUP (+25%) в результате роста цен на рынке жилой недвижимости и увеличения объемов продаж, а также анонса высоких дивидендов. Отметим хороший результат МРСК Центра и Приволжья (+11%). В начале третьего квартала мы закрыли сделку с акциями МОСТОТРЕСТА, которые по итогам квартала выросли со 148 до 162 руб. (+9%). Все акции из портфелей фондов были проданы эмитенту в рамках корпоративной процедуры по 220,44 руб. (+49%). Среди аутсайдеров группы в наших портфелях акции Россети Волга (-9%), показавшие снижение на фоне слабых финансовых результатов.

В третьем квартале Банк России снизил ключевую ставку на 0,25% с 4,5% до 4,25%. Уровень инфляции остается в пределах таргетируемых Банком России 4%: 2,9% с начала года и 3,7% в годовом выражении. На рынке облигаций большую часть квартала наблюдалась стагнация цен на фоне незначительного повышения уровня процентных ставок. Причиной данной ситуации стал анонс рекордного объема размещений ОФЗ, вызванного ростом дефицита бюджета по итогам «коронакризиса» (снижение доходов и поддержка пострадавших). Из-за этого участники рынка ожидали повышенной доходности при размещении новых ОФЗ. Также на рост ставок по ОФЗ существенно влияли опасения по введению санкций против госдолга. Тем не менее, Минфин проявил твердость и не допустил существенного повышения доходности новых заимствований. Банк России обеспечил ликвидность системообразующих банков, которые в последующем начали обеспечивать необходимый объем размещения ОФЗ без «премии». Такое развитие ситуации «охладило» ожидания участников относительно роста уровня процентных ставок.

Изменение доходности на различных сегментах облигационного рынка составило:

  • по государственным облигациям с 5,56% до 5,89%,
  • по муниципальным с 5,68% до 5,76%,
  • по корпоративным с 5,96% до 6,30%.

Спасибо, что Вы с нами. Удачных инвестиций!

Результаты управления инвестиционным портфелем Арсагера - фонд смешанных инвестиций

___________________________

Изменение стоимости пая фонда «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» составило: 3 мес. (30.06.2020 - 30.09.2020) - +3,75%; 6 мес. (27.03.2020 - 30.09.2020) - +18,89%; 1 год (30.09.2019 - 30.09.2020) - +9,56%; 3 года (29.09.2017 - 30.09.2020) - +40,78%.

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных