Ежеквартальный отчет

Краткие итоги II квартала 2021 года

  • изменение индекса МосБиржи полной доходности составило +10,67%, индекса облигаций Cbonds — +0,01%;
  • стоимость пая за квартал выросла на 3,33%;
  • СЧА фонда выросла, наблюдался приток средств пайщиков;
  • наибольшую долю в портфеле акций по-прежнему занимает отрасль «Добыча, переработка нефти и газа».  Далее следуют «Энергетика» и «Черная металлургия, добыча угля и железной руды»;
  • среди облигаций наибольшую долю занимают облигации групп 5.3 и 2.3;
  • уровень «диверсификации Арсагеры» портфеля находился в диапазоне 41,5%-42,5%.

Алексей Астапов Директор по привлечению капитала и продвижению

Интересная информация о фондовом рынке

Во втором квартале индекс МосБиржи полной доходности вырос на 10,67% (с 6 419 до 7 104) и обновил исторические максимумы. Аналогичные тенденции наблюдались и на рынках акций других стран на фоне восстановления мировой экономики. Рост спроса и ограниченные возможности по наращиванию предложения привели к продолжению роста цен на товарных рынках: нефть +19% (с 63 до 75 долл./барр.), газ, стойматериалы, сталь, руда, уголь, промышленные металлы, удобрения, продовольствие. ФРС США продолжила политику наводнения экономики деньгами, пренебрегая возможными инфляционными последствиями. В мае/июне наблюдались рекордные темпы инфляции в США (5,4%) и экспорт инфляции в другие страны. Темпы инфляции в России достигли в июне 6,5%, что привело к росту процентных ставок и снижению цен на облигации. Укрепление курса рубля составило 4,4% с 75,7 до 72,4 руб./долл.

Лидерами в группе 6.1 и в наших портфелях стали акции Газпрома (+24%) и Газпром нефти (+20%) благодаря росту цен на нефть и газ. Негативная динамика у Татнефти (-11%) и Российских сетей (-11%). Инициативы правительства по увеличению налоговой нагрузки не позволили металлургам ММК (+4%) и НЛМК (+1%) войти в число лидеров: существенный рост в начале квартала сменился падением после объявления о введении экспортных пошлин.

В группе 6.2 лучший результат в наших портфелях показали расписки ROS AGRO (+19%) благодаря высоким ценам на продовольствие и хорошим результатам деятельности. Отметим отрицательный результат префов Башнефти (-13%) из-за отказа от выплаты дивидендов и ухудшения операционных результатов (в группе компаний Роснефти сокращение добычи в рамках квот по сделке ОПЕК+ осуществляется именно за счет Башнефти).

В группе 6.3 акции Банка Санкт-Петербург выросли на 22% благодаря хорошей отчетности и выплате дивидендов, также курсовую динамику поддержала информация о планируемом обратном выкупе акций. Отрицательный результат Россетей Волги (-9%) связан с убытками из-за отсутствия индексации тарифов.

В группе 6.4. единственная позиция - акции ЧМК (+21%) показали результат лучше среднего по рынку (+4,7%).

Во втором квартале на всех сегментах рынка российских облигаций наблюдался рост доходности, что привело к заметному снижению цен, особенно по облигациям с длинной дюрацией. Банк России продолжил ужесточение денежной политики и дважды поднимал ключевую ставку на 0,5%, по итогам квартала ставка выросла с 4,5% до 5,5%. В июле ЦБ РФ увеличил ставку сразу на 1% до 6,5%, не исключив возможность дальнейшего повышения. При этом большинство банков пока не спешат повышать ставки по вкладам, а ЦБ сохраняет долгосрочную цель по инфляции на уровне 4-4,5%. Исходя из наших расчетов и прогнозов по укреплению курса рубля, а также учитывая продолжение мягкой денежной политики в большинстве развитых стран, мы прогнозируем существенное снижение процентных ставок в России относительно текущих уровней.

По итогам квартала изменение доходности на различных сегментах облигационного рынка составило:

  • по государственным облигациям с 6,85% до 7,08%,
  • по муниципальным с 6,58% до 7,21%,
  • по корпоративным с 6,56% до 7,29%.
  • Спасибо, что Вы с нами. Удачных инвестиций!

    Результаты управления инвестиционным портфелем Арсагера - фонд смешанных инвестиций

    ___________________________

    Изменение стоимости пая фонда «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» составило: 3 мес. (31.03.2021 - 30.06.2021) - +3,33%; 6 мес. (31.12.2020 - 30.06.2021) - +8,92%; 1 год (30.06.2020 - 30.06.2021) - +26,67%; 3 года (29.06.2018 - 30.06.2021) - +58,14%.

    Книга об инвестициях

    Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных