Ежеквартальный отчет

Краткие итоги III квартала 2019 года

  • изменение индекса МосБиржи полной доходности составило +2,38%, индекса облигаций Cbonds — +3,34%;
  • стоимость пая за квартал выросла на 1,42%;
  • СЧА фонда снизилась, наблюдался отток средств пайщиков;
  • наибольшую долю в портфеле акций по-прежнему занимает отрасль «Добыча, переработка нефти и газа». Далее следуют «Энергетика» и «Финансовый сектор»;
  • среди облигаций наибольшую долю занимают облигации групп 5.2 и 2.2;
  • уровень «диверсификации Арсагеры» портфеля находился в диапазоне 36%-39%.

Алексей Астапов Директор по привлечению капитала и продвижению

Интересная информация о фондовом рынке

В третьем квартале индекс МосБиржи полной доходности (учитывающий выплату дивидендов) вырос на 2,38% с 4 490 до 4 597 пунктов. Завершился дивидендный сезон 2018 года, который стал самым урожайным за всю историю фондового рынка России. На глобальном уровне продолжилась эскалация торговых войн, что по касательной затронуло и некоторые российские компании, в частности, металлургические.

Самым ярким событием в группе 6.1 стал загадочный рост акций Сургутнефтегаза (+38%), связанный с гипотезой об изменении инвестиционной политики компании, в которую поверила значительная часть участников рынка. Степень обоснованности этих ожиданий и позитивный эффект происходящих изменений пока не очевидны. На фоне роста цен на никель и золото существенный рост показали Полюс (+29%) и ГМК Норильский никель (+17%). Эмитенты из этой группы, входящие в наши портфели: Газпром нефть (+7%), ЛУКОЙЛ (+4%) и Газпром (+4%) показали незначительное превышение средних показателей по группе (+1,85%).

Значительную негативную динамику в группе 6.1 продемонстрировали Российские сети (-9%) после бурного роста во втором квартале (+42%), а также АЛРОСА (-9%), оценивая показатели которой мы не смогли предсказать продолжительный тренд по снижению объема продаж.

В текущем квартале в составе портфелей появились два новых эмитента из группы 6.1: НОВАТЭК в силу обновления нашей оценки перспектив полярных проектов, а также сильно подешевевшие акции НЛМК, при оценке которых мы учли новую стратегию развития.

В группе 6.2 три эмитента, входящие в наши портфели, стали главными лидерами роста: АФК Система (+29%), Акрон (+11%) и префы Нижнекамскнефтехима (+8%). Негативную динамику показали акции ОГК-2 (-3%) из-за корпоративных действий по обмену казначейскими акциями с Мосэнерго.

В группе 6.3 все эмитенты из наших портфелей продемонстрировали динамику хуже рынка. В текущем квартале были полностью проданы префы Мечела, которые входили в состав портфелей более 7 лет.

В отчетном квартале продолжилось снижение доходностей облигаций, в результате чего уровень ставок приблизился к минимальным историческим значениям. ЦБ дважды снижал ключевую ставку каждый раз на 0,25% с 7,5% до 7%. Инфляция замедлилась до таргетируемого ЦБ уровня 4%. Цена на нефть снизилась на 7,5% (с 64,4 до 59,5 долл. за баррель), рубль ослаб относительно доллара на 2,5%.

Изменение доходности на различных сегментах облигационного рынка составило:

  • по государственным облигациям с 7,36% до 6,96%,
  • по муниципальным с 8,15% до 7,42%,
  • по корпоративным с 8,01% до 7,51%.

Спасибо, что Вы с нами. Удачных инвестиций!

Результаты управления инвестиционным портфелем Арсагера - фонд смешанных инвестиций

___________________________

Изменение стоимости пая фонда «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» составило: 3 мес. (28.06.2019 - 30.09.2019) — +1,42% ; 6 мес. (29.03.2019 - 30.09.2019) — +11,83% ; 1 год (28.09.2018 - 30.09.2019) — +16,84%; 3 года (30.09.2016 - 30.09.2019) — +55,98%.

Книга об инвестициях

Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных