Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Методика исследования уровня корпоративного управления

В классическом виде корпоративное управление - это система представления интересов акционеров в управлении акционерным обществом.

В более широком смысле под корпоративным управлением понимают систему взаимоотношений между менеджерами компании, ее владельцами (акционерами и/или инвесторами) и другими заинтересованными сторонами (поставщиками, клиентами, персоналом, кредиторами, общественными институтами, властными структурами). Задача этой системы - обеспечить эффективность компании, способствовать росту ее капитализации, удешевлению стоимости капитала, повышению ликвидности путем гармонизации интересов участников вышеуказанных групп. Данное понятие включает в себя такой важный момент, как, например, установление справедливых отношений между крупными и миноритарными акционерами, менеджментом и персоналом корпораций.

УК «Арсагера» рассматривает некачественное корпоративное управление (далее КУ) как одно из важнейших препятствий для увеличения акционерной стоимости эмитента. Понимая влияние уровня КУ на курсовую стоимость акций и опираясь на имеющийся мировой опыт, в компании была разработана Методика исследования уровня корпоративного управления эмитентов. С помощью данной методики аналитик достаточно технологично сможет сопоставить уровни КУ множества эмитентов между собой при помощи составления специального досье на каждого эмитента. При этом возможно оценить как текущее состояние КУ компании, так и с помощью прогноза изменения отдельных параметров попытаться оценить  вектор изменения уровня КУ в будущем. Такой подход позволяет детально оценить сильные и слабые места любой компании в системе КУ. Также весьма полезным для аналитика будет являться интегральная оценка уровня КУ отдельных отраслей экономики.

Сама методика представляет собой бальную оценку компании по нескольким десяткам критериев разной степени значимости. Итоговая сумма баллов говорит об общем уровне КУ в компании. В дальнейшем бальная оценка преобразовывается в специальную премию за риск некачественного КУ, которая является составной частью вычисления ставки дисконтирования. Таким образом, уровень КУ в рамках нашего инвестиционного подхода оказывает прямое влияние на будущие цены акций и, как следствие, на потенциальную доходность от владения бизнесом.

Текущий анализ состояния корпоративного управления Вы сможете увидеть на странице «Исследование корпоративного управления эмитентов».

Подписаться… Короткая ссылка:


Добавить комментарий | Оставить комментарий

 УК «Арсагера» 19 апреля 2013 в 13:19

Наталья, да, последний рейтинг в целом отражает ситуацию на конец 11 года, а также может учитывать ряд существенных событий, произошедших в 2013 году (например покупка Роснефтью ТНК-BP).

0  0

 Наталья 18 апреля 2013 в 16:27

То есть если показатель качества корпоративного управления за август 2012 года рассчитывался на основе годового собрания (годового отчета?) акционеров, то он можно сказать, что он отражает ситуацию за 2011 год? Просто для исследования мне нужны конкретные показатели за 2010, 2011 и 2012 годы. Заранее спасибо за ответ)

+1  -2

 УК «Арсагера» 15 апреля 2013 в 17:25

Наталья, спасибо за Ваш вопрос! Для составления рейтинга мы используем последние актуальные документы, в частности в августе 2012 мы брали документы по итогам годовых собраний 12 года.

+1  0

 Наталья 15 апреля 2013 в 14:50

Здравствуйте. Я провожу исследование влияния качества корпоративного управления на стоимость компании. Для отображения качества корпоративного управления решила использовать данные вашего рейтинга, а в качестве показателя отражающего стоимость компании взяла EVA. Для обеспечения сопоставимости данных, хотела уточнить у Вас: какой временной период Вы анализировали, чтобы получить баллы по корпоративному управлению, например, за август 2012? Заранее спасибо за ответ

0  0

 УК «Арсагера» 8 октября 2012 в 10:14

Ирина, чтобы узнать критерии и оценки по конкретной компании Вам необходимо перейти по данной ссылке: http://arsagera.ru/a...tivnogo_upravleniya/, выбрать того эмитента, которым вы интересуетесь и щелкнуть по его названию. Таким образом вы скачаете пдф файл в котором и будут указаны все критерии с конкретными оценками. Например, можете ознакомиться с анализом по Лукойлу: http://arsagera.ru/files/KU/lkoh.pdf

+1  0

 Ирина 7 октября 2012 в 20:01

Извините, но на указанных Вами страницах, к сожалению, как раз и нет критериев оценки. Возможно вы указали неправильную ссылку? Особый интерес представляет то, каким какие факторы и какой вес занимают в данной оценке. На сайтах других компаний как правило написано хотя бы какие параметры оценивались (права акционеров, независимые директора в составе СД, раскрытие информации и тп). Предоставьте пожалуйста такую информацию

0  0

 УК «Арсагера» 20 августа 2012 в 11:19

Примера пошагового расчета нет, но в сводных таблицах приведены все критерии оценки, по которым наши аналитики и проводят расчет качества КУ.
http://arsagera.ru/a...tivnogo_upravleniya/

0  0

 Gudvin 16 августа 2012 в 13:30

Подскажите пожайлуста есть ли в открытом доступе пошаговый расчёт качества КУ? спасибо

0  0

 УК «Арсагера» 17 мая 2012 в 18:09

Евгений, открытость — это один из основных принципов нашей работы. Поэтому все критерии нашей методики оценки КУ компаний представлены в анализе по эмитентам на данной странице: http://arsagera.ru/a...tivnogo_upravleniya/

+1  0

 Евгений 17 мая 2012 в 17:36

"Сама методика представляет собой бальную оценку компании по нескольким десяткам критериев разной степени значимости."

Насколько я понимаю, методика это ваша разработка и вы её никому подробно не раскрываете?

+1  0


Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter
Карта сайта