Тарифы и расходы

Тарифная сетка, в соответствии с которой взимается вознаграждение управляющей компании, содержится в Правилах доверительного управления, утвержденных Советом директоров.

Ставка вознаграждения Управляющей компании зависит от меры риска (чем более рискованный портфель, тем ниже вознаграждение) и стоимости имущества, переданного в доверительное управление (чем выше сумма, тем ниже вознаграждение). Вознаграждение колеблется от 25% от дохода для небольших портфелей, состоящих целиком из высоконадежных облигаций, до 10% от дохода для крупных портфелей, состоящих из бумаг второго и третьего эшелонов.

Как правило, при оказании услуги ИДУ вознаграждение управляющего состоит из двух составляющих: процента от дохода, полученного инвестором (success fee) и процента от средств, переданных в управление. В ПАО «УК «Арсагера», мы считаем, что при индивидуальном доверительном управлении более справедлива система, при которой вознаграждение управляющего рассчитывается только как процент от дохода, полученного инвестором. Таким образом, мотивация управляющего на получение результата больше, поскольку в случае если доход по портфелю клиента за период управления не получен, то отсутствует и вознаграждение управляющего. Поэтому плата за управление (management fee) у нас отсутствует, а есть только плата за успех (success fee), которая рассчитывается ежеквартально.

При этом есть ряд особенностей, нацеленных на защиту интересов клиента. Например, клиент передал в управление 10 млн руб. Затем по итогам квартала произошло уменьшение стоимости портфеля до 5 млн руб. А по итогам следующего квартала стоимость портфеля опять выросла до 10 млн. руб. В этом случае логично, что по итогам рассмотренного полугодия удерживать вознаграждение не надо, даже несмотря на то, что по итогам второго квартала получен доход, так как по итогам полугодия управляющая компания ничего не заработала клиенту. Клиент передал 10 миллионов в ДУ, через 2 квартала у клиента та же сумма. За что же он должен платить? Эта схема реализована в нашей компании при оказании услуги индивидуального доверительного управления. Другими словами, вознаграждение взимается только в случае превышения стоимости портфеля на конец отчетного квартала над максимальной стоимостью портфеля по итогам отчетных кварталов, которая была достигнута за всю историю управления портфелем . То есть плата за успех берется только за «абсолютное» увеличение стоимости портфеля.

Расходы учредителя ДУ

Помимо вознаграждения УК, Учредитель Управления также несет расходы, связанные с доверительным управлением. Это расходы, которые неизбежно возникают у любого инвестора, совершающего сделки на фондовом рынке. Эти расходы включают в себя:

 

• Комиссию брокера;

• Комиссию биржи;
• Оплату депозитарных услуг;
• Оплату банковских услуг;
• Оплату потенциальных судебных расходов.

Как правило, указанные выше расходы сравнительно невелики, если не заниматься многократными и каждодневными спекуляциями на бирже.