Отчет «Клин Арсагеры»

Уровень сложности:
  • 0
  • 282

В этом материале из цикла статей о том, какая отчетность должна быть у каждого инвестора, мы рассмотрим отчет, отражающий уровень диверсификации портфеля и оценку качества управления для данного уровня диверсификации.

Одной из характеристик состава инвестиционного портфеля является уровень его диверсификации. В материале «Клин Арсагеры» или особый взгляд на диверсификацию активов» мы выявили, что при одной и той же инвестиционной декларации диверсификация портфеля может быть разной.

Отчет «Клин Арсагеры» позволяет, с одной стороны, оценить уровень диверсификации портфеля в рассматриваемом периоде, с другой стороны, дать оценку качества управления в сравнении с возможностями, которые предоставлял рынок в данном периоде. 

В ежеквартальном отчете мы представляем клины для квартального

Клин Арсагеры 3 квартал 2016 года акции диверсификация

и годового интервалов.

уровень диверсификации акции

Уровень диверсификации Арсагеры — это пересечение состава и структуры портфеля с составом и структурой капитализации фри-флоатов акций, обращающихся на рынке (free-float – доля акций, находящихся в рыночном обращении и не принадлежащая мажоритарным акционерам). Например, для фонда акций мы рассматривали 50 акций, входящих в индекс ММВБ. Под результатом акций, входящих в индекс, мы подразумеваем средневзвешенный результат пропорционально долям акций в индексе. На них приходится свыше 90% капитализации фри-флоата всех акций, обращающихся на бирже. Результат акций, входящих в индекс, обозначен на графике синей линией.

Зеленая линия характеризует результаты модельных портфелей, показавших наилучший результат. Красная линия характеризует результаты худших портфелей. Доли акций в портфеле взяты пропорционально их долям в индексе. Линии лучших и худших портфелей ограничивают область результатов, которые мог получить инвестор при том или ином уровне диверсификации.

В рассматриваемом квартальном периоде уровень диверсификации Арсагеры находился в диапазоне 27-29%.

Результат портфеля в этом диапазоне мог быть от -10% до +16,5%. По факту результат портфеля составил +17,89% (обозначен оранжевой линией). Результат, выходящий за пределы зеленой линии, получен за счет текущих операций и приобретения активов, не входящих в индекс ММВБ.

На годовом интервале уровень диверсификации Арсагеры находился в диапазоне 27%–32%. Результат портфеля в этом диапазоне мог быть от  -12% до +70%. По факту результат портфеля составил +50,30% (обозначен оранжевой линией на нижнем графике).

Выводы

  • Отчет «Клин Арсагеры» позволяет оценить уровень диверсификации портфеля и дать оценку качества управления в сравнении с возможностями, которые предоставлял рынок в рассматриваемом периоде.

Р.S. C полным ежеквартальным квартальным отчетом по портфелю можно ознакомиться здесь.

Материал из книги Заметки в инвестировании
Поля, отмеченные «*» обязательны к заполнению
Нажимая на данную кнопку я даю согласие на обработку персональных данных