Общие вопросы

Что такое ПИФ? 1

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) представляет собой обособленный имущественный комплекс без образования юридического лица, основанный на доверительном управлении имуществом специализированной управляющей компанией. Цель ПИФ — получение дохода при инвестировании имущества фонда. ПИФ формируется, как правило, из денежных средств инвесторов, то есть пайщиков, каждому из которых принадлежит определенное количество паев.

Присоединиться к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом (ПИФ) можно с помощью приобретения инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда, которые выдаются управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом.

Все про ПИФ: инвестиционный пай

Инвестиционный пай представляет собой именную ценную бумагу, которая удостоверяет долю владельца в праве собственности на имущество, которое составляет паевой инвестиционный фонд. Кроме того, владелец имеет право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом и право получить денежную компенсацию при прекращении договора доверительного управления ПИФом. А также:

Инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты денежной компенсации в любой рабочий день. Инвестиционный пай интервального паевого инвестиционного фонда удостоверяет право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты денежной компенсации не реже одного раза в год в течение срока, определенного правилами доверительного управления этим фондом. Инвестиционный пай закрытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты денежной компенсации в случаях, предусмотренных Федеральным законом «Об инвестиционных фондах», право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев и, если правилами этого фонда предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, то право на получение такого дохода.

Все про ПИФ: достоинства паевых инвестиционных фондов

  • Сумма инвестиций в ПИФы может начинаться от 1-3 тысяч рублей.
  • Паевые инвестиционные фонды позволяют обеспечивать диверсификацию инвестиционных рисков даже для минимальных инвестиций.
  • В ПИФах отсутствует налогообложение прибыли текущих операций, налоги уплачиваются только инвестором и лишь при погашении (продаже) пая.
  • ПИФы имеют прозрачную инфраструктуру, кроме того, имущество пайщиков отделено от имущества управляющей компании, учет и хранение этого имущества осуществляет специализированный депозитарий.
  • Государство контролирует деятельность паевых инвестиционных фондов.
Рекомендуемый материал по данной теме:

Какой выбрать фонд? 1

Выбор фонда зависит от возраста инвестора, уровня и стабильности его доходов, финансовых целей и текущий структуры вложений. Чтобы максимально точно ответить на данный вопрос, мы создали специальный сервис — «Какой выбрать фонд?». Воспользовавшись им, Вы сможете получить развернутый ответ о подходящем Вам инвестиционном продукте и подробную консультацию по всем интересующим Вас вопросам по инвестициям. Отвечать на все вопросы не обязательно, но чем полнее будет предоставленная Вами информация, тем точнее будет консультация.

Рекомендуемый материал по данной теме:

Человек и риски

В чем отличия ПИФа и ИДУ? 0

Главные отличия ПИФов и ИДУ в УК «Арсагера» состоят в следующем:

Стартовые вложения
В ПИФы Вы можете инвестировать от 1000 рублей. Розничная направленность ПИФов – является важным их преимуществом. Порог инвестиций в ИДУ на данный момент составляет 5 млн рублей.

Мера риска
В ПИФах инвестор принимает уже существующую меру риска фонда. То есть,соглашается с тем, что, к примеру, в фонд не приобретаются низколиквидные инструменты. В ИДУ инвестор выбирает меру риска индивидуально, составляя свою персональную инвестиционную декларацию. Как известно, риск и доходность это две стороны одной медали. Уровень риска в ИДУ также будет влиять и на уровень вознаграждения управляющей компании.

Принципы вознаграждения управляющей компании
В ПИФах к расходам инвестора относятся надбавки/скидки при приобретении/погашении паев, а также вознаграждение управляющей компании и расходы на оплату услуг организаций, обслуживающих деятельность фонда (специализированный депозитарий, регистратор, оценщик, аудитор). В совокупности расходы на вознаграждение УК и инфраструктурных организаций не могут превышать установленного для фонда лимита. В фондах ценных бумаг УК «Арсагера» он составляет порядка 3.6% от стоимости активов фонда в год. В ИДУ: Success fee – процент от дохода, получаемого учредителем управления. Уровень success fee зависит от уровня риска портфеля и от текущей стоимости имущества в управлении и в среднем составляет 15-20%.

Налоги
В рамках ПИФов необходимость уплачивать налог на доходы физических лиц возникает только при погашении и продаже паев, что очень выгодно для долгосрочных инвесторов. В рамках ИДУ налоги по доходам от сделок с ценными бумагами уплачиваются ежегодно.

Результат
Результат инвестиций определяется не «упаковкой», а в первую очередь качеством управления, мерой риска портфеля и общей конъюнктурой фондового рынка.

Рекомендуемый материал по данной теме:

Как выбрать инвестиционный продукт

Чем объясняется высокий порог входа в ИДУ? 0

В управляющей компании «Арсагера» «порог» входа в ИДУ начинается с 5 млн рублей, обуславливается это следующими причинами:

  • При низком «пороге» ИДУ практически невозможно обеспечить одновременно качественное управление для клиента и рентабельность для компании. Скорее всего, в этом случае управление вообще не является индивидуальным и такой продукт можно сравнить с ПИФом.
  • При низком «пороге» ИДУ практически невозможно обеспечить приемлемую диверсификацию, особенно в акциях «второго эшелона».

Стоит отметить, что заявления о фантастических результатах в ИДУ – это всего лишь слова, которые ни проверить, ни подтвердить. Результаты управления ПИФом документально зафиксированы, проверены независимыми лицами и публичны. ПИФ - это витрина любой управляющей компании. Любой продавец всегда стремится держать на витрине лучший товар.

Рекомендуемый материал по данной теме:

Чем опасен низкий «порог» в ИДУ?

Каким образом я могу получать доход с помощью ПИФов? 0

При внесении денежных средств Управляющая компания выдает инвестиционные паи, которые представляют собой именные бездокументарные ценные бумаги, подтверждающие право их владельцев на определенную долю имущества ПИФ. Полученные от владельцев паев денежные средства управляющая компания размещает в ценные бумаги или другие активы (недвижимость) с целью получения дохода.

Так как стоимость пая напрямую зависит от стоимости имущества фонда, то в случае увеличения стоимости имущества фонда увеличиваются и потенциальные доходы пайщика. Доходы пайщика определяются как разница между ценой приобретения и ценой погашения паев. Владелец паев получает доходы в случае погашения (продажи) своих паев, при условии, что стоимость паев выросла за период владения ими.

Согласно российскому законодательству в открытых и интервальных фондах выплата промежуточного дохода не предусмотрена.

Пайщикам, заинтересованным в регулярном получении дохода (по аналогии с процентами по депозиту, или дивидендами по акциям), мы можем порекомендовать периодически проводить частичное погашение паев на ту сумму, которую Вы хотели бы получать с определенной периодичностью.

Однако существует распространенный психологический стереотип, связанный с тем, что люди не любят осуществлять частичное погашение для получения регулярного дохода. Это воспринимается как «проедание» вложения при том, что выплата дивидендов или процентов по депозиту не воспринимается как уменьшение сделанных вложений. Тем не менее, при выплате дивидендов, как правило, происходит снижение цены акции на сумму выплачиваемого дивиденда. При выплате процентов по депозиту, не происходит их капитализации и увеличения размера вклада, в то время как инфляция непрерывно уменьшает реальную покупательную способность средств, размещенных на депозите.

Приведем упрощенный пример: предположим, у пайщика на начало периода есть 100 паев стоимостью 1 000 руб. за пай. Пусть по итогам рассматриваемого периода стоимость пая увеличилась до 1 300 руб. за пай. При этом часть доходов получена по результатам операций с ценными бумагами (100 руб. на пай), часть в результате переоценки (70 руб. на пай) и часть в результате получения купонного дохода по облигациями и дивидендов по акциям (130 руб. на пай). 

ПИФ, пай, дивиденд, купон, проценты, регулярный доход,

Если пайщик в качестве регулярного промежуточного дохода хочет получить только ту часть, которая обеспечена купонным доходом и дивидендами (130 руб. х 100 паев = 13 000 руб.), ему надо погасить 10 паев (которые в этот момент стоят 1 300 руб. за пай). Это равносильно владению ценными бумагами и получению по ним дивидендов и купонного дохода, с той лишь разницей, что дивиденды и купонный доход выплачиваются с периодичностью, определяемой эмитентом, а погашение паев можно совершить тогда, когда это удобно или необходимо пайщику.

Отметим, что при планировании регулярного дохода надо ориентироваться на личный финансовый план. Если человек находится в стадии накопления капитала (работает и регулярно получает текущий доход), то выплата промежуточного дохода для него вообще может быть не актуальна. Особенно с учетом того, что при этом возникает налогообложение. В этот период, наоборот, более правильно увеличивать объем накоплений. В случае если пайщик уже расходует ранее накопленный капитал (например, в пенсионном возрасте), то размер текущих погашений может планово превосходить размер дивидендов, купонных выплат, доходов от совершенных операций и переоценки, полученных на один пай в текущем периоде. 

Что такое надбавки и скидки? 0

Надбавки и скидки — это суммы, которые удерживаются у пайщика управляющей компанией единовременно при приобретении (надбавка) или при погашении паев (скидка). Надбавки и скидки предусмотрены для возмещения расходов управляющей компании и агента, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паев. При наличии надбавок стоимость пая, по которой приобретаются паи, увеличивается по сравнению с расчетной. При наличии скидок стоимость пая, по которой погашаются паи, уменьшается по сравнению с расчетной. 

Согласно Правилам фондов ОПИФА «Арсагера — фонд акций», ОПИФСИ «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» и ИПИФА «Арсагера — акции 6.4», размеры надбавок зависят от суммы приобретения паев, а размеры скидок зависят от срока владения паями.

Размеры скидок и надбавок по вышеуказанным фондам также отличаются в зависимости от того, где оформлялась заявка на приобретение/погашение паев — в офисе  управляющей компании или в пункте приема заявок агента. Размеры скидок и надбавок представлены на страницах «Параметры фонда» в разделах по каждому фонду.

Согласно Правилам ОПИФО «Арсагера — фонд облигаций КР 1.55» при приобретении паев в офисе управляющей компании надбавки не взимаются. Размер скидки при погашении по данному фонду составляет 0,25% от стоимости пая в случае владения паями менее 30 дней. В случае владения паями данного фонда более 30 дней скидки при погашении не взимаются.

Что такое расходы фонда? 9

В каждом фонде существуют расходы, оплачиваемые за счет имущества фонда и учитываемые в официальной стоимости пая:

  • вознаграждения компаний, обслуживающих ПИФ (УК, специализированный депозитарий и регистратор, аудитор, оценщик),
  • прочие расходы, возмещаемые за счет имущества фонда.

Вознаграждения компаний, обслуживающих ПИФ (УК, специализированный депозитарий и регистратор, аудитор, оценщик) выплачиваются за счет имущества фонда. Максимальный размер вознаграждений определяется в процентах от среднегодовой стоимости чистых активов фонда, при этом резерв на выплату вознаграждений начисляется пропорциональными долями в течение всего года и учитывается в расчетной стоимости пая. В случае, если по итогам года фактическая сумма вознаграждений оказалась меньше начисленного резерва, неизрасходованные средства включаются в состав имущества фонда в первый рабочий день следующего года. Если же фактическая сумма вознаграждений оказалась больше начисленного резерва, недостающая сумма оплачивается из собственных средств управляющей компании. 

Прочие расходы, возмещаемые за счет имущества фонда, могут включать расходы по оплате услуг организаций по совершению сделок за счет имущества Фонда, расходы Специализированного депозитария по оплате услуг других депозитариев. Полный перечень прочих расходов указывается в Правилах фонда. Прочие расходы учитываются в расчете официальной стоимости пая по факту их оплаты за счет имущества фонда.

Могу ли я регулярно получать дивиденды по вашему ПИФу? 0

Согласно российскому законодательству в открытых и интервальных фондах выплата промежуточного дохода не предусмотрена.

Пайщикам, заинтересованным в регулярном получении дохода (по аналогии с процентами по депозиту, или дивидендами по акциям), мы можем порекомендовать периодически проводить частичное погашение паев на ту сумму, которую Вы хотели бы получать с определенной периодичностью.

Однако существует распространенный психологический стереотип, связанный с тем, что люди не любят осуществлять частичное погашение для получения регулярного дохода. Это воспринимается как «проедание» вложения при том, что выплата дивидендов или процентов по депозиту не воспринимается как уменьшение сделанных вложений. Тем не менее, при выплате дивидендов, как правило, происходит снижение цены акции на сумму выплачиваемого дивиденда. При выплате процентов по депозиту, не происходит их капитализации и увеличения размера вклада, в то время как инфляция непрерывно уменьшает реальную покупательную способность средств, размещенных на депозите.

Приведем упрощенный пример: предположим, у пайщика на начало периода есть 100 паев стоимостью 1 000 руб. за пай. Пусть по итогам рассматриваемого периода стоимость пая увеличилась до 1 300 руб. за пай. При этом часть доходов получена по результатам операций с ценными бумагами (100 руб. на пай), часть в результате переоценки (70 руб. на пай) и часть в результате получения купонного дохода по облигациями и дивидендов по акциям (130 руб. на пай). 

ПИФ, пай, дивиденд, купон, проценты, регулярный доход,

Если пайщик в качестве регулярного промежуточного дохода хочет получить только ту часть, которая обеспечена купонным доходом и дивидендами (130 руб. х 100 паев = 13 000 руб.), ему надо погасить 10 паев (которые в этот момент стоят 1 300 руб. за пай). Это равносильно владению ценными бумагами и получению по ним дивидендов и купонного дохода, с той лишь разницей, что дивиденды и купонный доход выплачиваются с периодичностью, определяемой эмитентом, а погашение паев можно совершить тогда, когда это удобно или необходимо пайщику.

Отметим, что при планировании регулярного дохода надо ориентироваться на личный финансовый план. Если человек находится в стадии накопления капитала (работает и регулярно получает текущий доход), то выплата промежуточного дохода для него вообще может быть не актуальна. Особенно с учетом того, что при этом возникает налогообложение. В этот период, наоборот, более правильно увеличивать объем накоплений. В случае если пайщик уже расходует ранее накопленный капитал (например, в пенсионном возрасте), то размер текущих погашений может планово превосходить размер дивидендов, купонных выплат, доходов от совершенных операций и переоценки, полученных на один пай в текущем периоде. 

Защита интересов пайщиков

Каким образом осуществляется контроль за деятельностью ПИФа? 2

Государственное регулирование   деятельности   управляющих компаний  осуществляется  Банком России. Управляющая компания может управлять ПИФом только на основании лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданной регулирующим органом по финансовым рынкам.

Хранение и учет имущества, составляющего фонд, а также контроль за распоряжением этим имуществом осуществляется специализированным депозитарием в соответствии с договором с управляющей компанией. Это минимизирует риски и исключает возможность злоупотребления средствами инвесторов.

Учет всех операций с паями, а также учет права собственности пайщиков на паи ведет Регистратор — лицо, осуществляющее ведение реестра владельцев инвестиционных паев. Специализированным депозитарием и регистратором для фондов под управлением УК Арсагера выступает ЗАО «Первый специализированный депозитарий».

Работа каждого ПИФ регулируется Правилами — документом, который регистрируется регулирующим органом по финансовым рынкам и четко определяет права пайщиков.

Ежегодно осуществляются аудиторские проверки, как управляющей компании, так и ПИФа.

Рекомендуемый материал по данной теме:

Что такое надежность инвестиционного продукта?

Что будет если обанкротится УК? Как защищены средства инвесторов в ПИФе? 0

В паевых инвестиционных фондах существуют надежные юридические механизмы, нацеленные на сохранность имущества инвесторов и на защиту их от рисков управляющей компании, в том числе от риска банкротства. По закону имущество ПИФов хранится отдельно от имущества управляющей компании. За учет и хранение имущества фонда отвечает специализированный депозитарий фонда, а учет прав пайщиков на это имущество осуществляется регистратором фонда. В фондах под управлением УК «Арсагера» обе эти функции выполняет ЗАО «Первый Специализированный Депозитарий» (ПРСД). Что касается его надежности — ПРСД является крупнейшим спец. депозитарием в России по количеству обслуживаемых фондов, к тому же компания не является кредитной организацией и потому не несет рисков, связанных с банковской деятельностью.Таким образом, если УК лишается лицензии или банкротится, имущество фонда остается в сохранности. В закрытых фондах спец. депозитарий фонда организует голосование среди пайщиков по вопросу выбора и передачи имущества в управление другой УК. Если в результате голосования новая УК выбрана не будет, имущество фонда будет распродано, а паи будут погашены. В открытых и интервальных фондах спец. депозитарий сразу занимается реализацией активов фонда и погашением паев.

Также в целях защиты пайщиков от злоупотреблений со стороны УК в инвестиционных фондах предусмотрены процедуры, согласно которым любой договор с контрагентом УК, а так же платеж по договору согласовывается со спец. депозитарием фонда.

Таким образом, учитывая существующие юридические механизмы защиты, а так же надежность спец. депозитария и регистратора, имущество фондов под управлением УК «Арсагера» и интересы пайщиков защищены.

Рекомендуемый материал по данной теме:

Что такое надежность инвестиционного продукта?

Существуют ли у пайщиков риски потери капитала, связанные с работой контрагентов управляющей компании? 0

Система управления капиталом, используемая в УК «Арсагера», позволяет практически исключить подобные риски, главным образом за счет  использования стратегии полного инвестирования, которая предполагает минимизацию денежных средств при управлении капиталом и, соответственно, максимальное «нахождение» в активах. Чем меньше денег хранится на счетах, тем меньше, в абсолютном выражении, могут быть потери, если у банка возникнут какие-либо затруднения. Также нужно отметить, что совершать злоупотребления с ценными бумагами технически значительно сложнее, чем с деньгами, так как в любой момент времени ценные бумаги имеют владельца, а переход прав собственности на ЦБ всегда сопровождается соответствующими документами. Поэтому, как правило, всегда есть возможность отследить цепочку перехода прав собственности на ЦБ. Что касается надежности специализированного депозитария фонда, ЗАО «Первый Специализированный Депозитарий» является крупнейшим спец. депозитарием в России по количеству обслуживаемых фондов, к тому же компания не является кредитной организацией и потому не несет рисков, связанных с банковской деятельностью.

Рекомендуемый материал по данной теме:

Что такое надежность инвестиционного продукта?

Приобретение паев

В чем заключаются основные отличия фондов ценных бумаг между собой? 0

Получить подробную информацию о фондах ценных бумаг под управлением нашей компании Вы можете в разделе Забота о Будущем — инвестиционные продукты. Приведенная ниже таблица поможет Вам сориентироваться в основных отличиях данных фондов.
  ОПИФА «Арсагера - фонд акций» ОПИФСИ «Арсагера - фонд смешанных инвестиций» ИПИФА «Арсагера - акции 6.4»
тип фонда открытый
открытый
 интервальный
краткое описание
Фонд инвестирует в ликвидные акции крупных российских компаний. Статистика зарубежных фондовых рынков показывает, что в долгосрочной перспективе без всяких спекуляций акции являются наиболее доходным финансовым инструментом по сравнению с другими вложениями (облигации, депозиты, недвижимость), даже учитывая периоды снижения рынка. Фонд инвестирует в ликвидные акции крупных российских компаний и облигации российских эмитентов, а также государственные и муниципальные облигации. Сочетание в активах фонда облигаций с акциями даёт возможность при высоком уровне надежности добиваться доходности, превышающей консервативные виды вложений - облигации, банковские депозиты. В соответствии с принятой в компании системой ранжирования ценных бумаг Arsagera Asset Certification к группе 6.4 относятся акции компаний средней и малой капитализации. Опыт развитых рынков показывает - в долгосрочной перспективе котировки акций компаний средней и малой капитализации демонстрируют более впечатляющую динамику, чем акции «голубых фишек».
состав активов
акции, денежные средства акции, облигации, денежные средства акции, денежные средства
мера риска
для инвесторов, выбирающих высокую меру риска, ради возможности получить доход, соответствующий рынку акций для инвесторов с умеренным аппетитом к риску для инвесторов с высоким аппетитом к риску, готовых к долгосрочным инвестициям
прием заявок
каждый рабочий день каждый рабочий день в следующие сроки: 05-18 марта, 05-18 июня, 05-18 сентября, 5-18 декабря
минимальная сумма инвестирования
 1 000 руб.
размер надбавок и скидок
надбавки при приобретении паев 0.25-1.50%, в зависимости от суммы приобретения; скидки при погашении паев 0.25-2.49%, в зависимости от срока владения паями
обмен паев
предусмотрен на паи ОПИФСИ «Арсагера - фонд смешанных инвестиций» предусмотрен на паи ОПИФА «Арсагера - фонд акций» не предусмотрен

Как купить паи? 0

Для приобретения паев обратитесь в офис нашей компании или в пункты приема заявок агентов в любой рабочий день (для приобретения паев ИПИФА «Арсагера — акции 6.4» обращайтесь только в периоды открытия интервала приема заявок — 05-18 марта; 05-18 июня; 05-18 сентября; 05-18 декабря) и предоставьте следующие документы:

  • документ, удостоверяющий личность (паспорт или документ, его заменяющий);
  • полные банковские реквизиты рублевого счета (наименование банка, расчетный счет, ИНН банка, корреспондентский счет, БИК, получатель платежа);
  • свидетельство о присвоении ИНН (при наличии).

Вам будут оформлены заявка на приобретение паев (один экземпляр заявки возвращается Вам), заявление на открытие лицевого счета в реестре владельцев инвестиционных паев фонда и анкета зарегистрированного лица.
Также Вы можете оформить необходимые документы посредством почтовой связи.

По заявке на приобретение паев Вы можете оплачивать паи неограниченное количество раз. Таким образом, для приобретения паев Вам необходимо перевести денежные средства на счет фонда по имеющейся у Вас заявке. Минимальная сумма инвестирования при первом и последующих приобретениях паев — 1 000 руб. Информацию о банковских комиссиях, взимаемых при переводе денежных средств в оплату паев фондов УК «Арсагера»,  Вы можете найти на данной странице. Также для всех клиентов компании в Северо-Западном регионе доступна возможность перевода денежных средств в оплату паев фондов ценных бумаг под управлением УК «Арсагера» при помощи информационно-платежных терминалов (банкоматов с возможностью внесения наличных денег) ОАО «Сбербанк России». Подробная инструкция и комиссии указаны на данной странице.

Паи ЗПИФН «Арсагера — жилищное строительство» также торгуются на Московской Бирже, поэтому при наличии у Вас заключенного договора с брокером Вы можете совершать сделки с паями этих фондов через интернет с помощью информационно-торговой системы (Quik и т.п).

Где я могу купить паи? 0

Оформить заявку на приобретение паев Вы можете в офисе нашей компании или в пунктах приема заявок агентов.

Паи ЗПИФН «Арсагера — жилищное строительство» также торгуются на фондовой бирже ММВБ, поэтому при наличии у Вас заключенного договора с брокером Вы можете совершать сделки с паями этого фонда через интернет с помощью информационно-торговой системы (Quik и т.п).

Могу ли я приобрести паи фондов через интернет? 4

Подача заявки на приобретение паев через интернет пока не предусмотрена действующим законодательством. Подать заявку на приобретение паев Вы можете только в офисе Управляющей компании, в пунктах приема заявок агентов, а также по почте, заверив у нотариуса подпись на необходимых документах. После оформления заявки на приобретение паев Вы можете оплачивать паи через интернет при наличие у Вас интернет—банка. Информацию о банковских комиссиях, взимаемых при переводе денежных средств в оплату паев фондов УК «Арсагера»,  Вы можете найти на данной странице.

Паи ЗПИФН «Арсагера — жилищное строительство» торгуются на Московской Бирже, поэтому при наличии у Вас заключенного договора с брокером Вы можете совершать сделки с паями этого фонда через интернет с помощью информационно-торговой системы (Quik и т.п).

Как приобрести паи с отправкой документов по почте? 0

С подробным порядком приобретения и погашения паев по почте Вы можете ознакомиться на странице Приобретение/погашение паев с отправкой документов по почте.

Какова минимальная сумма вложения в фонды? 0

Минимальная сумма инвестирования при первом и последующих приобретениях паев фондов ОПИФА «Арсагера — фонд акций»ОПИФСИ «Арсагера — фонд смешанных инвестиций»ИПИФА «Арсагера — акции 6.4» и ОПИФО «Арсагера — фонд облигаций КР 1.55» — 1 000 рублей.

Паи ЗПИФН «Арсагера — жилищное строительство» торгуются на Московской Бирже, поэтому при наличии у Вас заключенного договора с брокером Вы можете совершать сделки с паями этих фондов через интернет с помощью информационно-торговой системы (Quik и т.п). Минимальная сумма приобретения в этом случае составляет стоимость одного пая. 

Как часто я могу покупать паи? 0

По имеющейся у Вас заявке на приобретение паев открытых и интервального фондов Вы можете оплачивать паи неограниченное количество раз. Для приобретения дополнительных паев Вы просто переводите денежные средства на счет фонда в любой день по реквизитам, выданным Вам при оформлении заявки на приобретение паев. 

Приобретение паев интервального фонда ИПИФА «Арсагера — акции 6.4» возможно только во время открытия очередного интервала.

 

Паи ЗПИФН «Арсагера — жилищное строительство» торгуются на Московской Бирже, поэтому при наличии у Вас заключенного договора с брокером Вы можете совершать сделки с паями этого фонда через интернет с помощью информационно-торговой системы (Quik и т.п) в любой торговый день.

Я перечислил денежные средства в оплату паев. По какой стоимости и когда мне выдадут паи? 0

Согласно Правилам ОПИФО «Арсагера — фонд облигаций КР 1.55», ОПИФА «Арсагера — фонд акций», ОПИФСИ «Арсагера — фонд смешанных инвестиций», ИПИФА «Арсагера - акции Мира»  и ИПИФА «Арсагера — акции 6.4», денежные средства, переданные в оплату паев, должны быть включены в состав фонда в течение 5 рабочих дней с даты возникновения основания для их включения в состав фонда (принята заявка на приобретение паев, поступили денежные средства в оплату заявки на счет фонда, в случае интервального фонда — закончился интервал приема заявок). 

Выдача паев (приходная запись в реестре) осуществляется  в день включения в состав фонда денежных средств, переданных в оплату паев, или в следующий за ним рабочий день. 

Количество паев, выдаваемых Управляющей компанией, определяется путем деления суммы денежных средств, включенных в состав фонда, на расчетную стоимость инвестиционного пая, увеличенную на надбавку. Количество паев округляется до 5 знака после запятой. 

В случае приобретения паев открытых фондов расчетная стоимость пая, по которой выдаются паи, определяется на рабочий день, предшествующий дню выдачи инвестиционных паев. Как правило, включение денежных средств в состав открытых фондов происходит на следующий рабочий день после поступления денежных средств в оплату паев на счет фонда, поэтому паи выдаются по расчетной стоимости, определяемой на день поступления средств на счет фонда. 

В случае приобретения паев интервального фонда расчетная стоимость пая определяется на дату окончания срока приема заявок на приобретение паев. 

Пример расчета количества выдаваемых паев: 

 

10 февраля 2016 года пайщик перевел 10 000 рублей в оплату паев ОПИФА «Арсагера — фонд акций». Денежные средства поступили на счет фонда 11 февраля, в состав фонда средства были включены 12 февраля. Паи были выданы 15 февраля по расчетной стоимости, определенной на 12 февраля. 

В случае если заявка на приобретение паев была оформлена через агентов, количество паев рассчитывается путем деления суммы денежных средств, переданных в оплату паев, на расчетную стоимость пая, увеличенную на надбавку.  Размер надбавки для суммы приобретения паев до 250 тыс. рублей по заявке, оформленной через агентов, составляет 1,49%.

Кол-во паев = 10 000 / (3 803,03*1,0149) = 10 000 / 3 859,70 = 2,59087 паев. 

Стоимость приобретенных паев составила 9 853,16 руб. (3 803,03*2,59087), надбавка составила 146,84 руб.

В случае если заявка на приобретение была оформлена через Управляющую компанию (в офисе компании или по почте России), то количество паев рассчитывается путем деления суммы денежных средств, переданных в оплату паев, на расчетную стоимость пая.

Кол-во паев = 10 000 / 3 803,03 = 2,62948 паев.

Как рассчитывается стоимость пая? 0

Расчетная стоимость инвестиционного пая определяется путем деления стоимости чистых активов фонда на количество инвестиционных паев по данным реестра владельцев инвестиционных паев фонда на момент определения расчетной стоимости. Таким образом, расчетная стоимость пая показывает, какова стоимость доли чистых активов фонда, приходящейся на один инвестиционный пай.

Может ли за меня оплатить паи другой человек? 0

В случае, если оплату стоимости паев за Вас осуществляет третье лицо, Вам необходимо своевременно предоставить в ПАО «УК «Арсагера» документы, подтверждающие факт исполнения обязательств по оплате за Вас третьим лицом, которые могут обосновать расходы на приобретение паев. В случае непредоставления документов сумма НДФЛ при погашении (продаже) паев будет исчислена и удержана со всей стоимости погашаемых (продаваемых) паев. 

Если оплату паев за Вас совершал(а) супруг(а), достаточно предоставить нотариально заверенную копию свидетельства о регистрации брака. 

В остальных случаях в качестве документов, подтверждающих расходы на приобретение паев, Вами могут быть предоставлены в ПАО «УК «Арсагера»: заявление об оплате паев третьим лицом, копия договора займа (вместо договора возможно предоставление расписки), копия паспорта лица, осуществившего оплату за Вас. 

Заявление и договор (расписка) подписываются Вами и третьим лицом, осуществившим оплату за Вас. В заявлении указывается причина исполнения обязательств за Вас, например, в связи с исполнением договора займа или возврат средств в счет любого другого обязательства между Вами  и третьим лицом. 

Документы рекомендуется предоставить в срок не позднее 10 рабочих дней со дня приобретения паев, и в любом случае до погашения (продажи) паев. 

В случае возникновения вопросов просим Вас заблаговременно связаться со специалистами компании.

Что является документом, подтверждающим факт приобретения паев? 0

Регистратор после проведения операции выдачи, погашения и обмена паев предоставляет уведомление об операции по лицевому счету. Документом, подтверждающим право собственности на инвестиционные паи, является выписка из реестра владельцев инвестиционных паев.

В соответствии с Правилами фондов, а также с Правилами ведения реестра регистратора ЗАО «ПРСД», выписка, предоставляемая в электронно-цифровой форме, направляется заявителю с электронной цифровой подписью регистратора. Выписка, предоставляемая в форме документа на бумажном носителе, вручается лично у регистратора или иного уполномоченного им лица заявителю или его уполномоченному представителю. При взаимодействии с регистратором УК Арсагера использует электронно-цифровую систему документооборота, т.е. документы по операциям с инвестиционными паями поступают от регистратора в электронно-цифровой форме. Для получения выписки с Вашего лицевого счета в бумажной форме необходимо обратиться в офис управляющей компании или в пункт приема заявок агента, либо в офис регистратора ЗАО «ПРСД».

В случае приобретения паев по почте, для получения выписки и уведомления Вы можете обратиться к специалистам нашей компании.

Возможен ли обмен паев? 0

Процедура обмена паев возможна в рамках всех фондов ценных бумаг под управлением УК «Арсагера».

Чем отличается процедура приобретения паев для иностранных граждан? 0

Особенность процедуры приобретения паев для иностранных граждан  состоит в том, что если в документе, подтверждающем личность, нет возможности чтения данных (нет написания на кириллице), потребуется нотариально заверенный перевод данных документа.

Могу ли я приобрести паи фонда для ребенка? 0

Согласно Российскому законодательству за детей, не достигших возраста 14 лет, покупку паев может осуществить их законный представитель. Это может быть один из родителей, усыновитель или опекун. Для открытия лицевого счета на ребенка нужно обратиться в пункт приема заявок с паспортом родителя или опекуна, свидетельством о рождении ребенка и реквизитами банковского счета, открытого на представителя или на ребенка.

Приобретение паев на имя ребенка пользуется все большей популярностью, как вложение в его будущее, т.к. является удобным средством накопления капитала в долгосрочной перспективе. Некоторые также рассматривают такой вид вложений как удобный и прагматичный вид подарка, которым ребенок сможет воспользоваться в будущем.

Погашение паев от лица ребенка, не достигшего 18 лет, требует специального согласия органов опеки.  Такой, на первый взгляд отрицательный момент, может оказаться преимуществом, так как в периоды панических настроений и резкого снижения на рынке, может защитить от соблазна погашения, что впоследствии часто оказывается неоправданным решением.

Информация о состоянии вложений и о результатах работы ПИФов

Как я могу узнать о состоянии своих вложений? 1

Для получения актуальной информации о своих инвестициях Вы можете воспользоваться личным кабинетом инвестора. Сервис предоставляет данные о количестве и текущей стоимости Ваших паев, а также об истории операций с паями и денежными средствами.

В течение какого срока в личном кабинете отражается информация о приобретении паев? 0

Поступление денежных средств (ДС) на  транзитный счет фонда отражается в личном кабинете (ЛК) пайщика (реестр операций/операции с денежными средствами) в день (Т+1), следующий за днем их поступления (Т).

В открытых фондах, как правило, в этот же день (T+1) происходит включение ДС в состав активов фонда и выдача инвестиционных паев по цене предыдущего дня (Т). На следующий день (Т+2) информация о выдаче паев отражается в ЛК (реестр операций/операции с паями).

В интервальном фонде включение ДС в состав активов фонда происходит, как правило, в течение следующего дня (Т+1) после закрытия интервала. Выдача инвестиционных паев происходит в этот же (Т+1) или на следующий (Т+2) день по цене на день закрытия интервала (Т). Данные о выдаче паев отражаются в ЛК на следующий день (Т+2, либо Т+3).

Как получить актуальную информацию о текущих результатах работы фондов? 0

Вы можете узнать информацию о результатах работы фондов:

  • Из регулярных выпусков видеопрограммы «Наши фонды», где Вы узнаете о текущих операциях и промежуточных результатах.
  • Подробную информацию о результатах работы фондов Вы может получить из ежеквартальных видеоматериалов, посвященных фондам компании.
  • В ежемесячном отчете по паевым фондам, где Вы найдете данные о результатах управления фондами, места фондов в рейтингах по доходности, изменения стоимости паев и бенчмарков фондов. Также Вы сможете ознакомиться со структурой активов фондов.

Ежемесячные отчеты:

ОПИФО «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55»
ОПИФА «Арсагера – фонд акций»
ОПИФСИ «Арсагера – фонд смешанных инвестиций»
ИПИФА «Арсагера – акции 6.4»
ЗПИФН «Арсагера – жилищное строительство»

  • В ежеквартальном отчете по паевым фондам, где Вы найдете подробную информацию о результатах управления фондом в отчетном квартале, информацию о вкладе отдельных инструментов в финансовый результат управления, анализ портфеля по группам риска, отраслевой анализ портфеля, а также сможете оценить эффективность работы управляющей компании при помощи системы MARQ (Management Arsagera Reallocation Quality).

Ежеквартальные отчеты:

ОПИФО «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55»
ОПИФА «Арсагера – фонд акций»
ОПИФСИ «Арсагера – фонд смешанных инвестиций»
ИПИФА «Арсагера – акции 6.4»

Погашение паев

Как погасить паи? 1

Для погашения всех или части паев Вам необходимо подать заявку на погашение паев. Подать заявку Вы можете в офисе Управляющей компании, или в пунктах приема заявок агентов. Также Вы можете погасить паи, отправив документы по почте. При этом подача заявки на погашение паев интервального фонда ИПИФА «Арсагера — акции 6.4» возможна только во время открытия очередного интервала.

По какой стоимости мне погасят паи и в какой срок я получу денежные средства? 0

Согласно Правилам ОПИФО «Арсагера — фонд облигаций КР 1.55», ОПИФА «Арсагера — фонд акций» и ОПИФСИ «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» погашение паев (расходная запись в реестре) осуществляется в срок не более 3 рабочих дней со дня приема заявки на погашение паев. Сумма денежной компенсации, подлежащей выплате, определяется на основе расчетной стоимости пая на рабочий день, предшествующий дню погашения инвестиционных паев. Как правило, погашение паев открытых фондов осуществляется на следующий рабочий день после подачи заявки на погашение паев, при этом сумма денежной компенсации, подлежащей выплате, определяется на основе расчетной стоимости пая на дату подачи заявки на погашение паев. Выплата денежной компенсации осуществляется в течение 10 рабочих дней со дня погашения инвестиционных паев. 

Согласно Правилам ИПИФА «Арсагера — акции 6.4», ИПИФА «Арсагера — акции Мира» погашение паев осуществляется в срок не более 3 рабочих дней со дня окончания срока приема заявок на погашение паев. Сумма денежной компенсации, подлежащей выплате, определяется на основе расчетной стоимости пая на дату окончания срока приема заявок на приобретение и погашение инвестиционных паев. Выплата денежной компенсации осуществляется в течение 10 рабочих дней со дня окончания срока приема заявок на погашение паев. 

Сумма денежной компенсации рассчитывается как произведение количества погашаемых паев на расчетную стоимость пая, уменьшенную на скидку. В случае погашения паев, приобретенных частями в различные периоды, размер скидки определяется отдельно для каждого срока владения паями. 

В случае получения дохода при погашении паев из суммы денежных средств, полученных от погашения, удерживается налог. Если паи, подлежащие погашению, приобретались частями в различные периоды, в качестве расходов на приобретение паев признаются первые по времени операции приобретения паев (метод FIFO). 

Пример расчета суммы денежной компенсации при погашении паев: 

1 сентября 2008 от пайщика на счет фонда ОПИФА «Арсагера — фонд акций» поступили 10 000 руб., пайщику были выданы 6,90689 паев по расчетной стоимости на 1 сентября (1426,43 руб.). 

11 января 2010 года пайщик подал заявку на погашение всех паев. Погашение паев было осуществлено на следующий рабочий день, при этом паи были погашены по расчетной стоимости на 11 января. 

Сумма денежной компенсации рассчитывается как произведение количества погашаемых паев на расчетную стоимость пая, уменьшенную на скидку.  Размер скидки при сроке владения паями более года составляет 0,25%.

Стоимость погашаемых паев составила 6,90689 * 2 065,07 = 14 263,21 руб. 

Сумма денежной компенсации без учета удержания НДФЛ = 6,90689*(2 065,07*0,9975) = 6,90689 * 2 059,91 = 14 227,57 руб.  

Скидка составила 14 263,21 - 14 227,57 = 35,64 руб. 

НДФЛ рассчитывается как 13% от разницы полученного дохода и расходов на приобретение и реализацию паев. НДФЛ = 0,13*(14 263,21 - 35,64 - 10 000) = 550 руб. (округляется до рубля). 

На руки пайщик получил cумму денежной компенсации за вычетом НДФЛ: 14 227,57 - 550 = 13 677,57 руб.

В чем состоят особенности погашения паев для иностранных граждан? 0

Сама процедура погашения для иностранных граждан ни чем не отличается от процедуры для граждан России, но следует учитывать, что ставка налога на доходы для нерезидентов РФ составляет 30%. Налог исчисляется и удерживается управляющей компанией в момент погашения паев.

Можно ли при погашении паев перевести деньги на счет другого физического лица? 0

Нет, нельзя. Сумма денежной компенсации, подлежащая выплате при погашении паев, может переводится только на расчетный счет пайщика.

Какое количество паев я могу погасить? 0

Вы можете погасить любое количество паев, но при этом не должен возникать или изменяться дробный остаток паев. Допустим у инвестора 10,24822 пая. Это означает, что он может погасить любое целое количество паев (10, 9, 8 и т.д.) либо целое количество с дробным остатком в 0,24822 (10,24822; 9,24822; 8,24822 и т.д.).

Налогообложение в ПИФах

Как и в каком порядке уплачиваются налоги при операциях с ПИФами? 0

Налог на доходы инвесторов — физических лиц (НДФЛ) взимается управляющей компанией при выплате денежной компенсации за погашаемые паи. При погашении паев НДФЛ взимается с суммы дохода, т. е. разницы между стоимостью погашаемых паев и затратами на приобретение паев, включая надбавки и скидки. Если сумма погашаемых паев меньше или равна сумме затрат, налог не удерживается. 
Ставка налога на доходы физических лиц равняется:

  • для резидентов РФ — 13%
  • для нерезидентов — 30%

Какие налоги платит ПИФ, а какие пайщик (физическое лицо, резидент)?

Сравнение с прямым владением ценными бумагами

Виды дохода

ПИФ

Самостоятельное владение или ИДУ

Купонный доход по облигациям

 

ПИФ, как получатель этих доходов, налог не платит

Данные виды доходов приводят к увеличению стоимости пая

Налог уплачивает пайщик в момент погашения паев по ставке 13% с положительной разницы между ценой приобретения и погашения (продажи) паев по методу FIFO (если делалось несколько приобретений, то первыми погашаются паи, приобретенные ранее)

Переоценка учитывается в стоимости пая

По государственным и муниципальным облигациям налог не уплачивается
По корпоративным – 13%

Доход по завершенным сделкам с акциями и облигациями

13% по итогам года или ранее при возврате средств с брокерского счета или счета ДУ

Дивиденды*

13% в момент выплаты дивидендов на брокерский счет. При ДУ – по итогам года или ранее при возврате средств

Положительная переоценка стоимости акций и облигаций

Налог не рассчитывается и не уплачивается до момента продажи ценных бумаг

* В момент фиксации реестра акционеров для выплаты дивидендов в состав имущества фонда включается дебиторская задолженность, равная  произведению количества акций в фонде на размер дивиденда.

Пайщики получают дополнительный положительный эффект за счет отсрочки по уплате налогов: доходы по ценным бумагам (дивиденды, купонный доход и доходы по завершенным сделкам) не уменьшаются на размер налогов, а остаются в полном объеме в составе имущества фонда и продолжают «работать» до момента реализации паев. Это может существенно улучшить общий результат инвестирования на длительных временных интервалах по сравнению с самостоятельными операциями (где налог по данным видам дохода уплачивается минимум один раз в год).

С 2014 года для физических лиц введён инвестиционный налоговый вычет при уплате НДФЛ в случае приобретения и владения ценными бумагами 3 года и более, что увеличивает привлекательность долгосрочного инвестирования в  паи, акции и облигации. Однако при самостоятельном владении акциями и облигациями, чтобы получить эту налоговую льготу, владелец не должен продавать эти активы в течение 3-х лет. При владении паями открытых фондов (или паями, обращающимися на бирже), чтобы получить налоговую льготу, также необходимо владеть ими более 3-х лет. При этом в рамках фонда, паями которого владеет пайщик, сделки с акциями и облигациями проводятся в обычном порядке (когда это целесообразно с экономической точки зрения) и не облагаются налогом.

Еще одно налоговое различие между владением паями и прямым владением акциями и облигациями состоит в том, что во втором случае налоги рассчитываются только по завершенным сделкам, а переоценка по приобретенным бумагам не учитывается. Например, возможна ситуация, когда по проданным активам получена прибыль, а по приобретенным, но еще не проданным есть отрицательная переоценка стоимости. В этом случае размер налоговой базы не будет уменьшен на размер этой переоценки. В рамках паевого фонда расчет стоимости пая проводится на основе текущей рыночной стоимости активов, поэтому стоимость пая учитывает как положительную, так и отрицательную переоценку стоимости всех активов фонда. Это не приводит к искажению налоговой базы.

Взимается ли НДФЛ при обмене паев? 1

При обмене инвестиционных паев дохода по операциям с инвестиционными паями не возникает. При погашении паев будут учитываться расходы на приобретение паев, которыми владел пайщик до их обмена.

С 2014 года для физических лиц введён инвестиционный налоговый вычет при уплате НДФЛ в случае владения паями открытых фондов под управлением компании 3 года и более, что увеличивает их привлекательность для долгосрочного инвестирования. В случае проведения процедуры обмена паев  данный срок отсчитывается от даты первоначального приобретения паев. При этом для получения вычета необходимо, чтобы обмен производился между открытыми фондами.

Более подробно о налогообложении операций с паями и применении инвестиционного налогового вычета - здесь.

Информационная поддержка

Как получить консультацию специалиста компании? 1

Вы можете задать любой вопрос нашим онлайн-консультантам. Задать вопрос онлайн-консультанту можно с любой страницы сайта, нажав на кнопку вызова консультанта, находящуюся в «шапке» сайта.

Также Вы можете обратиться в компанию по телефонам (812) 313-05-30, (812) 313-05-31.

Консультацию по выбору инвестиционного продукта Вы можете получить при помощи сервиса «Какой выбрать фонд».

Как я могу отправить пожелание вашей компании? 2

Если Вы хотите оставить пожелание, пожаловаться или выразить благодарность, воспользуйтесь формой обратной связи, и Ваше обращение будет напрямую получено руководством компании.

Вопросы по досрочному погашению паев ЗПИФН "Арсагера - жилищное строительство"

Я проголосовал против продления срока действия договора доверительным управлением Фондом на общем собрании владельцев инвестиционных паев Фонда. Как мне погасить паи? Мои паи находятся в реестре. 0

Приняв участие в собрании владельцев инвестиционных паев Фонда и проголосовав против продления срока действия договора доверительного управления Фондом, поскольку было принято решение о продлении Фонда, Вы получили право предъявить требование о погашении принадлежащих Вам паев. Требования о погашении инвестиционных паев подаются в форме заявок на погашение инвестиционных паев.  

Владельцы инвестиционных паев Фонда, паи которых учитываются в реестре, могут подать заявку на погашение лично в офисе компании, агентам Фонда, а также отправить по почте. В соответствии с Правилами доверительного управления Фондом заявки на погашение, поданные посредством почтовой связи, должны быть нотариально заверены. Для оформления заявки необходимы актуальные реквизиты банковского счета, принадлежащего  владельцу инвестиционных паев, а также актуальные паспортные данные.   В случае, если у Вас изменились паспортные данные, перед оформлением заявки на погашение необходимо внести изменения в анкетные данные реестра владельцев инвестиционных паев.

Я проголосовал против продления срока действия договора доверительным управлением Фондом на общем собрании владельцев инвестиционных паев Фонда. Как мне погасить паи? Мои паи находятся на брокерском счете. 0

Приняв участие в собрании владельцев инвестиционных паев Фонда и проголосовав против продления срока действия договора доверительного управления Фондом, поскольку было принято решение о продлении Фонда, Вы получили право предъявить требование о погашении принадлежащих Вам паев. Требования о погашении инвестиционных паев подаются в форме заявок на погашение инвестиционных паев.  

Если паи находятся на брокерском счете, в реестре они учитываются на счете номинального держателя, и в этом случае номинальный держатель подает заявку на погашение инвестиционных паев на основании соответствующего распоряжения владельца инвестиционных паев. Таким образом, Вам необходимо обратиться к брокеру (в депозитарий брокера) для оформления распоряжения на подачу заявки на погашение.

Мой брокер утверждает, что мне ничего не нужно делать. На момент закрытия реестра УК «Арсагера» получила данные счета для перечисления средств от погашения. И теперь мне только остается ждать, когда на мой счет поступят деньги. 0

Скорее всего, Ваш брокер путает ситуацию  с прекращением фонда (когда паи погашаются без подачи  заявок на погашение)

В случае досрочного погашения владельцы инвестиционных паев, голосовавшие против принятия соответствующего решения, приобретают ПРАВО требовать погашения всех или части инвестиционных паев, принадлежащих им на дату составления списка лиц, имеющих право участвовать в общем собрании. Требования о погашении инвестиционных паев подаются в форме заявок на погашение инвестиционных паев, а в случае, если в реестре владельцев инвестиционных паев учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевом счете номинального держателя, - соответствующим номинальным держателем. Номинальный держатель подает заявку на погашение инвестиционных паев на основании соответствующего распоряжения владельца инвестиционных паев.

Я имел негативный опыт относительно досрочного погашения паев другого закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости: мой брокер не успел завершить процедуру в срок, и я не смог погасить паи. Как я могу избежать подобных недоразумений в этот раз? 0

Вы можете перевести паи с брокерского счета на Ваш счет в реестре и подать заявку на погашение непосредственно в УК «Арсагера», через агентов Фонда или прислать заявку по почте. Одновременно Вам необходимо предоставить подтверждающие Ваши расходы на приобретение паев документы, чтобы указанные расходы были учтены при расчете НДФЛ.

Кто удерживает НДФЛ при погашении паев? Нужно ли мне будет предоставлять какие-либо документы? 0

В случае если принадлежащие Вам паи находятся на брокерском счете, то налоговым агентом при выплате компенсации является брокер. Информацию по документам Вам необходимо уточнить у своего брокера.

В случае если принадлежащие Вам паи находятся в реестре Фонда, то налоговым агентом при выплате будет являться УК «Арсагера».  

В целях учета Ваших расходов на приобретение паев Фонда при исчислении и удержании НДФЛ Вам необходимо предоставить документы, подтверждающие Ваши расходы на приобретение, а именно:

  • В случае приобретения паев у физического лица для подтверждения расходов необходимо предоставить договор купли-продажи с физическим лицом, а также  расписку продавца о получении всей суммы договора или платежное поручение, подтверждающее факт оплаты приобретенных паев;
  • В случае приобретения паев по договору с юридическим лицом для подтверждения расходов необходимо предоставить договор с юридическим лицом и  платежное поручение, подтверждающее факт оплаты приобретенных паев;
  • В случае приобретения паев на бирже для подтверждения расходов необходимо предоставить копию брокерского договора и оригинал отчета брокера* с момента приобретения паев до момента их перевода в реестр.
  • В случае если паи переводились на брокерский счет с последующим возвратом в реестр вне зависимости от того, как они были приобретены, необходимо дополнительно предоставить копию брокерского договора и отчет брокера* за весь период нахождения паев на брокерском счете.

* Если отчет брокера за весь период нахождения паев на брокерском счете является слишком объемным, то вместо него можно предоставить отчеты брокера на даты совершения любых операций с паями, а также выписку по счету депо по паям Фонда за весь период нахождения паев на брокерском счете, подтверждающую, что операции совершались именно в те даты, на которые предоставлены отчеты брокера.

Если Вы предоставляете документы непосредственно в офис УК «Арсагера», то они предоставляются в оригинале. Уполномоченный сотрудник компании снимет с них копии  и отдаст Вам оригиналы. Если Вы предоставляете документы по почте, то необходимо снять копии с оригиналов и заверить их: на каждой странице документа проставить надпись «Копия верна» и подпись владельца инвестиционных паев. Отчет брокера в любом случае предоставляется в ОРИГИНАЛЕ.

Обратите внимание, если Вы не предоставите документы,  подтверждающие расходы на приобретение паев, то НДФЛ будет удерживаться со всей суммы погашения (за исключением случая, если паи были приобретены по заявке на приобретение и не переводились на брокерский счет).

Я приобрел паи на бирже, а затем перевел в реестр. Запросил у брокера подтверждающие мои расходы на приобретение паев документы. Но поскольку на моем счете находится много бумаг и за весь отчетный период было много сделок, отчет получается очень большим. 0

В этом случае Вы можете предоставить нам отчеты брокера на даты приобретения паев и даты совершения любых операций с паями, а также выписку по счету депо по паям Фонда за весь период владения паями, подтверждающую, что операции совершались именно в те даты, на которые предоставлены отчеты брокера.

Я смогу докупить некоторое количество паев на бирже и их тоже погасить? 0

Вы можете погасить только то количество паев, которое числилось на Вашем счете по состоянию на день фиксации реестра (12 августа 2015 г.), то есть это то количество, которое было указано в бюллетене.

Иначе говоря, Вы можете погасить любое количество паев, принадлежащих Вам на дату фиксации реестра, но не более этого количества.

Когда можно будет подавать заявку на погашение паев Фонда? 0

Прием заявок на погашение инвестиционных паев осуществляется в течение двух недель со дня раскрытия сообщения о регистрации изменений и дополнений в Правила Фонда, связанных с продлением срока деятельности.

Когда я получу компенсацию от погашения паев Фонда? 0

Выплата денежной компенсации осуществляется в течение одного месяца со дня окончания срока приема заявок на погашение инвестиционных паев.

По какой стоимости будет осуществляться досрочное погашение? 0

Сумма денежной компенсации, подлежащей выплате в случае погашения инвестиционных паев, определяется на основе расчетной стоимости инвестиционного пая на последний рабочий день срока приема заявок на приобретение инвестиционных паев, который длится в течение двух недель с окончания срока приема заявок на погашение инвестиционных паев.

С чего начать инвестирование?

Что нужно знать, чтобы начать инвестиции? Какой минимальный объем знаний необходим? 1

Это большое заблуждение, что для успешного инвестирования нужны специальные знания и опыт.  Достаточно школьного образования и выполнение простых правил:

  1. Надо понимать, что за акциями стоит созидательный труд людей, поэтому в долгосрочной перспективе акции увеличивают благосостояние своих владельцев. Многие боятся покупать акции, но гораздо страшнее их не покупать.
  2. Акции – это единственное реальное средство защититься от инфляции, потому что сами компании и создают инфляцию, когда повышают цены на свои товары и услуги. Единственный способ защититься от инфляции – это создавать инфляцию.
  3. Надо использовать диверсификацию. Например, купить акции, входящие в индекс ММВБ (или хотя бы ММВБ10). Серьезные сложности могут возникнуть у одной, двух, трех компаний, входящих в индекс, но вероятность, что проблемы настигнут сразу все компании – стремится к нулю. На интервале 5+ лет индексный портфель даст результат лучше, чем смогут обеспечить 80% участников рынка.
  4. Нельзя играть на колебаниях. Это, скорее всего, приведет к убыткам. Вместо этого необходимо придерживаться регулярного инвестирования. Идеальный вариант – это ежемесячные инвестиции равными долями.
  5. Нельзя поддаваться панике при наступлении очередного «апокалипсиса». Регулярные инвестиции, сделанные во время кризиса, потом вносят максимальный вклад в рост Вашего благосостояния. Особенно опасно в периоды кризиса прислушиваться к «экспертам» из деловых СМИ.
  6. Помнить о том, что вложения в акции надо делать на протяжении всей жизни, и тогда эти вложения будут кормить Вас на протяжении всей жизни.
  7. Для начала инвестиций не нужен стартовый капитал. Достаточно 1000 рублей.

Материалы по теме:

Как лучше покупать акции — напрямую или через ПИФ? 0

Рассмотрим основные доводы за и против самостоятельного инвестирования в сравнении с  инвестированием с помощью ПИФов.

В пользу самостоятельного инвестирования:

  • Расходы.

 Наиболее очевидным преимуществом самостоятельного инвестирования является минимизация издержек. При самостоятельном инвестировании инвестор не оплачивает инфраструктурные расходы фонда и не платит комиссию управляющей компании (в фондах ценных бумаг под управлением УК «Арсагера» лимиты на такие расходы составляют порядка 3,0 - 3,5%). Также при самостоятельном инвестировании отсутствуют расходы при приобретении в виде надбавок и при погашении паев в виде скидок.

  • Отсутствие ограничений на объекты инвестирования.

Для ПИФов установлен ряд ограничений на состав и структуру активов (например, требование об обязательной диверсификации портфеля или о минимально допустимой ликвидности ценных бумаг, входящих в состав активов). Эти ограничения наложены государственным регулятором с целью защиты интересов пайщиков и снижения рисков.

  • Нет риска неудачного выбора управляющего.

В пользу инвестирования с помощью ПИФов:

  • Наличие системы управления активами и качество анализа активов.

Мы считаем, этот довод главным и определяющим при сравнении двух способов инвестирования. Принятие взвешенных инвестиционных решений - крайне трудоемкий процесс. Необходимо проведение глубокого всестороннего анализа всех доступных на рынке активов. Мы убеждены в том, что один человек просто не в состоянии анализировать все обращающиеся на рынке активы с тем же качеством, с каким это делает профессиональная команда. Кроме того, при самостоятельном управлении есть большой соблазн скатиться от инвестирования в предприятия, привлекательные своей экономикой, к краткосрочным спекуляциям на изменении курса.

  • Налогообложение.

Также весьма существенным доводом в пользу инвестирования через ПИФ является особый режим налогообложения. При самостоятельном инвестировании налоги по дивидендам и доходам от сделок с ценными бумагами уплачиваются по итогам каждого налогового периода. В случае же паевого инвестиционного фонда обязательства по уплате подоходного налога у пайщика возникает только при погашении (продаже) паев. Таким образом, владея паями на протяжении нескольких лет, сэкономленные от отложенной уплаты налога средства реинвестируются, что положительно сказывается на финансовом результате по портфелю.

  • Диверсификация.

В пользу инвестирования с помощью ПИФа можно также отнести возможность широкой диверсификации при небольших объемах инвестирования (ПИФ).

 

Материал по теме:

Как выбрать управляющую компанию и инвестиционный фонд? 0

При выборе управляющей компании и инвестиционного фонда мы рекомендуем руководствоваться следующими правилами:

  1. Результат фонда должен превосходить результат соответствующего индекса на длинных временных окнах (3 года и 5 лет). Если управляющая компания превосходит показатели индекса на длинных окнах, то необходимо посмотреть  результаты за последний год, чтобы убедиться, что тенденция сохраняется.
  2. Если УК демонстрирует высокое качество управления капиталом, то необходимо разобраться в способах, которыми это достигается. В случае если результаты компании зависят от одного единственного управляющего, то Вам предстоит внимательно следить за его карьерой, ведь только от него будет зависеть результативность Ваших инвестиций. Если же в компании выстроена система по управлению капиталом, то в данном случае, эффективность Ваших инвестиций не будет зависеть от одного человека, напротив, человеческий фактор здесь уже сведен к минимуму.
  3. При выборе управляющей компании также следует учитывать репутацию компании. Стоит отдать предпочтение тем УК, которые работают на рынке достаточно давно (от 5-ти лет) и с ними не связаны какие-либо скандалы по ущемлению прав пайщиков.

Если при помощи предыдущих пунктов, так или иначе характеризующих качество управления капиталом, не удалось определить явных лидеров, то стоит обратить внимание и на второстепенные факторы, такие как совокупные расходы фонда и размер фонда.

  1. При прочих равных стоит отдать предпочтение тому фонду, у которого совокупные расходы ниже.
  2. Фондам, размер которых превышает 1 млрд руб., сложно совершать операции с ценными бумагами, которые не относятся к «голубым фишкам», что в отрицательную сторону может сказаться на результатах управления.

В фондах с небольшой СЧА (до 30 млн руб.) негативное влияние на результаты управления могут оказывать крупные вводы/выводы средств.

Материалы по теме:


Как составить личный инвестиционный (финансовый) план? 0

Личный инвестиционный план зависит от:

  • уровня доходов, периодичности и стабильности их получения;
  • возраста, состояния здоровья, ожидаемого срока выхода на пенсию и желаемого уровня доходов в этот период;
  • будущих планов по совершению крупных расходов и приобретений.

Для составления плана необходимо определить:

  • размер и периодичность сбережений;
  • сроки инвестирования;
  • желаемую доходность и стабильность вложений.

Общее правило — чем выше стабильность, тем ниже доходность и наоборот. У банковского депозита обычно максимальная стабильность и минимальная доходность, у акций, наоборот, существенные колебания в краткосрочном периоде и относительно высокая потенциальная доходность в долгосрочной перспективе.

В интернете существует множество калькуляторов, позволяющих сделать такие расчеты. Мы можем помочь Вам осуществлять инвестиции со средним и высоким уровнем риска, и соответствующей ожидаемой доходностью.

Материалы по теме:

Как накопить миллион? Какие акции нужно купить, чтобы с капитала 100 тысяч сделать миллион и как можно быстрее? 1

Не стоит испытывать иллюзий о том, что на фондовом рынке можно мгновенно обогатиться. Это не так. Однако есть примеры того, как при помощи регулярного и долгосрочного инвестирования повысить уровень своего благосостояния. Некий инвестор с очень скромным уровнем дохода каждый месяц покупал акции Газпрома на 1 тыс. рублей, начиная с августа 1997 года. В августе 2015 года, несмотря на три кризиса, стоимость накопленного им пакета акций Газпрома составляла 2,2 млн рублей. При этом он потратил на покупку 220 тыс. рублей, а в виде дивидендов получил 619 тыс. рублей.
Акции Газпрома — далеко не самые выдающиеся на российском рынке — это средний результат. Показатели инвестирования в акции Норильского Никеля гораздо лучше. Единственная ошибка этого человека – низкая диверсификация вложений.

С «хит-парадом» акций, выстроенных по их потенциальной доходности, Вы можете ознакомиться в разделе «Аналитика по эмитентам».

Материалы по теме:

Как избежать ошибок при инвестировании? 0

Наиболее распространенные ошибки при инвестировании:

  • Люди имеют иллюзию о том, что надо уметь играть на колебаниях фондового рынка, и тратят годы на то, чтобы разработать систему игры на колебаниях.
  • Многие люди начинают инвестиции после того как услышали от знакомых, что те хорошо заработали, а это означает, что акции уже показали значительный рост. Затем, когда акции снижаются, люди в страхе продают свои акции и навсегда отказываются от инвестиций.
  • Люди считают инвестициями игру на срочном рынке и форексе.
  • Люди, привлеченные высокой доходностью, отдают свои деньги в «пирамиды» или знакомым, «знающим» как заработать одним из вышеописанных способов.

Для того чтобы избежать этих ошибок надо выполнять простые правила:

  • Осуществлять инвестиции регулярно (ежемесячно), примерно равными суммами на протяжении трудоспособного периода своей жизни.
  • Использовать диверсификацию, например, покупать акции входящие в индекс ММВБ.
  • Не пытаться играть на колебаниях, не использовать «плечи» и «шорты», «стоп-лоссы», «тех. анализ» и другие псевдонауки.
  • Не поддаваться панике в периоды кризиса — именно в эти периоды можно сделать наиболее выгодные вложения, осуществляя регулярные инвестиции.
  • Не бояться покупать акции — в долгосрочной перспективе, акции лучше всего подходят для увеличения благосостояния.
  • Тщательно подходить к выбору брокера или управляющей компании. Быть готовым потратить на это время и разобраться. От этого зависит судьба денег, заработанных тяжелым трудом.

Материалы по теме:

Как защититься от мошенников на финансовом рынке? 0

Чтобы защититься от мошенничества на финансовом рынке, необходимо помнить признаки финансовых пирамид:

  1. Одним из основных признаков финансовой пирамиды является гарантия постоянной высокой доходности, как правило, значительно превосходящей значение инфляции и размеры ставок по банковским депозитам.
  2. Отсутствие лицензии на соответствующий вид деятельности. Брокерская или управляющая компания в обязательном порядке должны иметь лицензии на соответствующий вид деятельности. Проверить, есть ли у финансовой компании лицензия, можно на сайте Банка России.
  3. Непонятная структура собственников компании.
  4. Использование договоров займа или векселей. Финансовые пирамиды часто оформляют отношения со своими жертвами, используя именно такую форму договора.
  5. Нежелание компании раскрывать информацию об активах, в которые вкладываются деньги инвесторов.
  6. Использование принципов сетевого маркетинга.

Материал по теме:

Какие источники информации о ПИФах существуют? 0

Основными источниками информации о ПИФах являются следующие сайты:

1. Сайт www.investfunds.ru. На этом сайте Вы найдете сведения об управляющих компаниях и инвестиционных продуктах, новости финансовой отрасли и ренкинги ПИФов, а также много полезной информации, связанной с деятельностью управляющих компаний.

2. Еще один источник информации данной тематики — сайт национальной лиги управляющих (НЛУ): www.nlu.ru. Эта организация является некоммерческим партнерством, объединяющим управляющие компании на добровольной основе. 

3. Сайт Банка России. Здесь Вы найдете список лицензированных управляющих компаний, а так же реестр ПИФов.

4. Сайт ЗАО «Первый Специализированный Депозитарий» www.prodengi.ru. ПРСД является крупнейшим специализированным депозитарием в России по количеству обслуживаемых фондов. На этом сайте Вы можете получить оперативную информацию о доходности ПИФов.

Что такое фондовый рынок?

Фондовый рынок — это виртуальность? 0

Большинство людей в нашей стране не могут понять, в чем ценность акций. Зато люди очень хорошо понимают, в чем ценность недвижимости. Когда во время кризиса снижалась стоимость недвижимости, никто не спешил продавать свою квартиру. Зато акции продавали с огромными убытками (до 80% от стоимости покупки).

Представьте на миг, во что превратится жизнь большого города без таких компаний как Газпром, ЛУКОЙЛ, МТС. Не будет тепла, связи, электричества, не будет возможности привезти продукты, так как нет бензина. Наши квартиры станут «коробками» непригодными для жизни.

Мы владеем квартирой на основании свидетельства о собственности и не считаем ее виртуальной потому, что живем в ней. Можно сказать, что акция — это такое же свидетельство о собственности на активы компаний и труд людей, там работающих. Ощутить реальность этих активов сложнее, но это большая ошибка — считать бизнес виртуальностью. Работа этих компаний обеспечивает уровень жизни общества. Рынок акций и рынок недвижимости — это два крупнейших рынка собственности, принадлежащей людям. Считать это виртуальностью означает демонстрировать свою неграмотность.

Материалы по теме:

Стоимость акций и результаты деятельности компаний никак не связаны? Фондовый рынок живет сам по себе, а компании сами по себе? 0

Результаты наших исследований показали четкую взаимосвязь между экономическими показателями деятельности компаний и стоимостью их акций.

В каждый отдельный момент времени фактическая рыночная цена акций почти никогда не совпадает со стоимостью, рассчитанной на основе экономических показателей деятельности компаний. Эта взаимосвязь носит динамический характер и проявляется в течение 1 года для «голубых фишек» и в течение 2-3 лет для акций «второго эшелона», причем  разные показатели оказывают разное влияние на данную взаимосвязь.

Как мы уже отмечали, на практике фактическая стоимость почти никогда в точности не отражает «экономику». В  динамике это можно выразить в виде двух линий на графике. Первая отражает «справедливую» стоимость, рассчитанную на основе экономических показателей, а вторая фактическую рыночную цену на бирже. Вторая будет все время колебаться относительно первой, очень плавной линии. Эти постоянные колебания и создают иллюзию отсутствия взаимосвязи. Ежеминутные хаотичные колебания рынка превращаются в закономерность на длинных временных интервалах — год, три, пять лет. Конечно, динамика курсовой стоимости акций зависит от того покупают их или нет. Но готовность покупать зависит от результатов бизнеса.

Материалы по теме:

Вторичный рынок связан с работой компаний? 0

В случае покупки бизнеса целиком не возникает сомнения, что «новый покупатель», купив бизнес у предыдущего владельца, сделал вложение в бизнес. Приобретая акции, вы становитесь акционером компании, то есть одним из собственников.

Конечно, единоличным собственником быть комфортнее и приятнее. Но в одиночку гораздо труднее запустить большой масштабный бизнес. Принципы работы акционерного общества как раз предназначены для совместного владения бизнесом большим количеством разнокалиберных акционеров.

Вторичный рынок акций напрямую влияет на бизнес, так как он продлевает срок жизни бизнеса. При помощи вторичного рынка владельцы компании могут смениться многократно, а бизнес будет продолжать работать. Если бы такой возможности не существовало, то срок жизни бизнеса был бы ограничен сроком жизни его основателя.

Несмотря на то, что сам бизнес не получает денег при операциях купли/продажи акций на вторичном рынке,  именно вторичный рынок определяют возможность компании привлечь деньги на IPO для развития. Кроме того, он позволяет осуществлять выкуп акций самой компанией, что по своему физическому смыслу очень близко к выплате дивидендов.

Если коротко, то связь вторичного рынка акций и бизнеса проявляется в следующих основных моментах:

  1. Вторичный рынок акций — это механизм, обеспечивающий жизнеспособность эффективного бизнеса.
  2. Вторичный рынок определяет возможности компании привлечь деньги на IPO для развития.
  3. Ликвидность вторичного рынка влияет на стоимость акций компании.
  4. Стоимость самого бизнеса задается деньгами, которые бизнес заплатил людям в виде зарплаты, дивидендов, выкупа акций на вторичном рынке.

Материал по теме:

Что лучше: форекс (forex), срочный рынок или фондовый рынок? 0

Обычному человеку очень трудно увидеть разницу между фондовым рынком, форексом и срочным рынком. И там, и там графики, колебания, неопределенность. Тем, кто уже «погрузился» в финансовую тему, может даже показаться, что форекс и срочный рынок более масштабны и продвинуты, чем фондовый рынок, что там больше возможностей и можно больше заработать.

Это очень опасное заблуждение. На форексе — активом является валюта (то есть деньги). Деньги не являются реальным активом — это абстракция. Эта абстракция обладает ценностью, пока в нее верят. Когда центральные банки разных стран соревнуются, кто быстрее обесценит свою валюту, сложно рассматривать деньги даже как средство сбережения. В дополнение к этому на форексе инвестор сталкивается с повышенным риском из-за использования «плеча» и «коротких продаж» («шортов»). Деятельность дилинговых центров на форексе не регулируется российским законодательством, поэтому им ничто не мешает использовать мошеннические схемы, а защитить свои интересы в российском суде инвестор не имеет возможности.

За инструментами на срочном рынке (фьючерсы, опционы и т.д.) тоже нет производительных активов. Опционы и фьючерсы считаются финансовыми инструментами, но по своей природе они больше похожи на ставки в казино или тотализаторе. Работа на форексе и срочном рынке, возможно, и выглядит более наукообразной, но, по нашему мнению, за этой наукообразностью теряется «физический» смысл.

За акциями, которые торгуются на фондовом рынке, стоит производительный труд тысяч людей. Это он делает богаче владельцев акций. На срочном рынке и форексе нет фундаментальной базы, которая делает богаче владельцев этих активов. Это не инвестиции, а попытки выиграть деньги у других. С тем же успехом можно играть в карты на деньги. В этом случае, кстати, не надо платить комиссию брокеру и бирже.

Материалы по теме:

Почему вчера (позавчера, на прошлой неделе) рынок упал (вырос)? С чем это связано? 0

Колебание стоимости акций — это естественное состояние фондового рынка. Без видимых причин стоимость акций может снижаться или расти в течении короткого периода времени (день, неделя, месяц). Правда, исторические данные воспринимаются как абстракция, а когда данное конкретное снижение напрямую влияет на оценку благосостояния, на эмоциональном уровне это воспринимается очень остро.

Когда есть какое-то очевидное событие, вызывающее страхи или опасения (эйфорию и радость) у инвесторов, в этом случае снижение (рост) стоимости акций объясняется реакцией участников рынка (игроков). Когда очевидной причины для снижения (роста) нет, «эксперты» соревнуются, кто выдаст версию, способную привлечь большее внимание. Особой популярностью обычно пользуются всевозможные конспирологические теории. Естественно, чем более зловещее объяснение, тем больше внимания оно привлечет, и тем выше популярность такого «эксперта». «Лавры» предсказателя кризиса особенно притягательны. К таким предсказаниям имеет смысл относиться как к часам, которые остановились и два раза в сутки показывают правильное время.

В наших материалах неоднократно заявлялось, что мы не занимаемся угадыванием текущих колебаний и предостерегаем наших клиентов от этих попыток. Мы не можем дать ответ: продолжится ли некое снижение в ближайший месяц или наоборот сменится ростом. Мы видим свою задачу в том, чтобы выбирать из всего множества активов те, которые обладают наибольшим потенциалом, независимо от того снижается рынок или растет. Заметные движения на рынке часто приводят к тому, что меняются и наши приоритеты (хит-парад), а это ведет к «перекладкам» в портфелях акций.

Необходимо помнить, что вложения в акции — это долгосрочные вложения и в долгосрочной перспективе, на наш взгляд, эти вложения наиболее хорошо подходят для увеличения благосостояния. Конечно, приобретения, сделанные в периоды снижения рынка, вносят существенно больший вклад в прирост благосостояния. Но так как трудно предугадать периоды роста или снижения, единственный способ не пропустить такой момент — делать вложения регулярно, примерно равными суммами. При таком подходе снижение рынка — это тоже приятное событие. На ту же сумму можно приобрести существенно больше активов.

Материалы по теме:

Во что можно инвестировать?

Куда выгоднее всего вложить деньги? 1

Все активы, в которые можно вложить средства, делятся на две группы:

активы, предполагающие создание добавленной стоимости (производительные активы), и активы, в которых отсутствует созидательная составляющая (непроизводительные активы).

К активам, предполагающим создание добавленной стоимости, относятся:

  • Бизнес (акции), как организация, основной целью деятельности которой является извлечение прибыли;
  • Облигации и депозиты, как инструмент, в котором заранее определенный денежный поток является платой за пользование заемными средствами;
  • Недвижимость, которая при сдаче ее в аренду приносит рентный доход, а при строительстве увеличивается в цене в результате повышения строительной готовности.

Активы, предполагающие создание добавленной стоимости, генерируют прибыль их владельцу, то есть дают возможность инвестору зарабатывать от самого владения активом. Кроме того, стоимость активов, создающих добавленную стоимость, как правило, показывает более впечатляющую динамику, чем активов, которые добавленной стоимости не создают. Это происходит потому, что помимо инфляции, увеличивающей стоимость продаваемых предприятием товаров, на увеличение выручки компании работает еще и увеличение эффективности самого бизнеса.

Материалы по теме:

Как защититься от инфляции? 0

Лучший способ защититься от инфляции — это вкладывать средства в бизнес, так как бизнес в целом выигрывает от инфляции, потому что сам ее создает, устанавливая цены на производимые товары.

Инвестировать в бизнес можно посредством приобретения акций и недвижимости (при определенных допущениях реальную недвижимость можно считать одной из разновидностей бизнеса).

Становясь (со)владельцем бизнеса, Вы становитесь владельцем механизма создающего инфляцию и, тем самым, защищаете свои сбережения от разрушительного воздействия инфляции.

Материалы по теме:

Что выгоднее доллар или евро? 0

На определенных временных окнах одна валюта может дорожать относительно другой, но в совокупности валюты всегда дешевеют относительно производительных активов.

Связано это с тем, что валюта относится к тому виду активов, который не генерирует денежный поток для своих владельцев, поскольку сама природа этих активов не предполагает создания какой-либо добавленной стоимости. Более того, стоимость валюты можно считать даже отрицательной ввиду того, что существует инфляция, которая, по сути, приводит к обесценению денег относительно прочих активов.

Но если уж кому-то и захочется поиграть на колебаниях рынка (хотя мы не советуем этого делать), то лучше делать это на том рынке, который демонстрирует положительную динамику в долгосрочной перспективе, как, например, рынок акций.

Материалы по теме:

Вложение в золото (металлические счета, монеты) выгоднее, чем в акции? 0

Золото не является производительным активом. Инвестируя в него средства, можно надеяться только на рост стоимости золота, которого может и не быть, ведь потребности производителей, использующих золото, полностью удовлетворяются добычей.

Кроме того, любой из видов вложения средств в золото обладает своими недостатками:

  • Покупка золотых изделий. Такие изделия не слишком ликвидны, то есть их непросто продать, к тому же, в стоимости ювелирных изделий велика доля труда ювелира, которая может быть не оценена по достоинству, в случае если Вы решите продать изделие.
  • Золото в слитках. Существенный недостаток - продажа слитков облагается НДС (18%). Также литое золото необходимо где-то хранить. Например, в банках, где за хранение придется также платить.
  • Обезличенный металлический счет (ОМС). Если вы выбрали ОМС, то физически вы золото не покупаете. Просто вносите деньги в банк, который пересчитывает средства в граммы золота. Они учитываются и меняются в цене в зависимости от мировых цен на металл. Если они растут - ваш счет становится больше, но если падают - вы теряете деньги. Главным недостатком данного способа вложения в золото является то, что в рамках ОМС Вы принимаете на себя риски банка, да и не факт, что на Ваши средства будет приобретаться материальное золото.
  • Инвестиционные и коллекционные монеты. Последние являются более дорогими, выпускаются меньшим тиражом. Инвестиционные монеты хороши тем, что их продажа не облагается НДС. В остальном это вложение мало отличается от покупки слитков. А продажа коллекционных монет налогом облагается. Стоимость монет зависит от многих факторов, а любая царапина приведет к значительному уменьшению стоимости монеты.

Стоит помнить, что выгоду от роста стоимости на золото получают компании, занимающиеся его добычей. Если Вы хотите принять участие в этом бизнесе, то можете приобретать их акции. Хотя по нашим оценкам акции золотодобывающих компаний обладают низким уровнем потенциальной доходности, поэтому мы рекомендуем обратить внимание на акции, обладающие более высоким потенциалом.

Материалы по теме:

Банковский депозит надежнее вложений в акции? 0

Банковский депозит — это всего лишь обязательство юридического лица возвратить деньги и проценты. В случае отзыва лицензии у банка или его ликвидации вклад Вам возвращает не банк, а агентство по страхования вкладов (АСВ), да и то, только в том случае, если Ваш вклад в банке не превышает 1 400 тыс. рублей. Объем страховой ответственности АСВ (то есть, сколько потенциально предстоит заплатить АСВ, если все банки обанкротятся) значительно превышает объем имеющихся у АСВ ресурсов. Учитывая эту разницу, можно сказать, что система страхования вкладов сработает, если в спокойное время «завалятся» несколько банков средней руки. Но другое дело, если система страхования столкнется с банкротствами банков согласно «эффекту домино». Такая ситуация была вполне возможна во время кризиса. Тогда помогло государство, а точнее помогли средства «Фонда национального благосостояния».

Банковские депозиты подходят для краткосрочных целей накопления. К примеру, Вы копите деньги на автомобиль и точно знаете, что через год купите его. Акции же - это способ долгосрочного инвестирования. Несмотря на возможные краткосрочные снижения стоимости, в долгосрочной перспективе акции показывают положительную курсовую динамику. Инвестиции в акции — это вложения, которые, в идеале, необходимо осуществлять в течение всей жизни и которые будут приносить плоды в течение всей жизни.

Материал по теме:

Куда вкладывают свои деньги сотрудники и менеджеры УК «Арсагера»? 0

Кодекс корпоративного поведения (внутренние правила) компании запрещают менеджменту и сотрудникам иметь портфели, как на стороне, так и в самой компании, в рамках индивидуального доверительного управления. Это сделано для того, чтобы исключить конфликт интересов и саму потенциальную возможность для злоупотреблений.

В тоже время разрешается и даже приветствуется инвестирование в ПИФы. Все члены Правления и очень многие сотрудники являются пайщиками фондов под управлением УК «Арсагера», а Председатель Правления имеет существенные вложения во всех пяти фондах компании.

Сама природа паевого инвестиционного фонда, как формы коллективных инвестиций, исключает возможность создания преимущества для одного пайщика в ущерб интересам других.

На практике мы стремимся обеспечить единое качество управления для всех индивидуальных портфелей и паевых фондов. Однако то, что менеджмент и сотрудники сами используют паевые фонды  под управлением компании имеет немаловажное значение для наших клиентов и очень сильно их успокаивает. Всегда комфортнее себя чувствуешь, когда знаешь, что ты в одной лодке с теми, кто управляет твоими деньгами.

Американские исследователи утверждают, что на доходность фонда большое влияние оказывают личные инвестиции его менеджеров. Мы не можем подтвердить или опровергнуть данные американских исследований, но абсолютно точно можем сказать, что клиенты охотнее инвестируют средства в фонды, когда знают, что управляющие хранят свои сбережения в фондах, которыми сами управляют.

Материалы по теме:

Защита от потерь и страхование рисков при инвестировании

Стоит ли использовать хеджирование для защиты от потерь? 0

Хеджирование с помощью фьючерсов, опционов (то есть деривативов) — это ограничение доходности. Если Вы выбрали, к примеру, фонд акций — это значит, Вы выбрали меру риска, соответствующую вложениям в акции, и ожидаете получить доходность, соответствующую рынку акций, без искусственных ограничений в виде хеджирования.

Мы считаем, что в рамках нашей деятельности по управлению капиталом мы не имеем права искусственно (с помощью хеджирования) ограничивать меру риска и потенциальную доходность.

На наш взгляд, разумнее вместо деривативов использовать облигации, создавая таким образом смешанную структуру инвестиционного портфеля, состоящего в определенных долях из акций и облигаций.

Хотелось бы особенно подчеркнуть — мы принципиальные противники использования инструментов срочного рынка. Любая сделка на срочном рынке — это сделка типа пари. Спор о будущей стоимости актива или уровне процентных ставок.

В сделках на срочном рынке ставка делается на то, что ты окажешься более удачливым спорщиком, чем твой контрагент. Наш бизнес не в том, чтобы побеждать в спорах, а в том, чтобы выбирать наиболее интересные активы среди тех, которые основаны на производительном труде людей (акции, облигации, недвижимость).

Материалы на тему:

Как использовать диверсификацию? Стоит ли покупать некоррелируемые активы? 0

Диверсификация не может защитить от падения стоимости акций. Диверсификация на фондовом рынке заключается в повышении уровня определенности. То есть, чем выше уровень диверсификации, тем «усредненнее» будет результат Вашего портфеля. На наш взгляд, достаточным уровнем диверсификации является то количество ценных бумаг в портфеле, которое позволит избежать значительных потерь вследствие негативной динамики акций одного эмитента и, при этом, даст возможность заработать больше рынка. Подробные исследования оптимального уровня диверсификации на данный момент находятся в стадии разработки.

Что касается некоррелируемых активов, то статистика показывает, что порой активы могут вести себя не синхронно, иногда даже разнонаправленно. Но на длительных временных интервалах акции, как и большинство активов, дорожают относительно денег.

Материалы по теме:

Стоит ли использовать классические инструменты управления риском VaR, теорию Марковица и т.д.? 0

Наш подход к управлению риском базируется на разделении ценных бумаг на группы риска и использовании лимитов на приобретение бумаг каждой из групп.

Мы считаем такой подход более разумным, чем использование классических инструментов управления риском, так как они базируются на динамике акций в прошлом, что является их недостатком. Они не всегда позволяют корректно оценить риск вложения в тот или иной актив. На российском фондовом рынке ярким примером служит компания ЮКОС. Данные по акциям этой компании до октября 2003 года имели очень хорошие показатели: высокое математическое ожидание и низкая волатильность. С октября 2003 до апреля 2006 все резко поменялось, а данные за весь исторический период показывают «среднюю температуру по больнице» и абсолютно бесполезны для построения оптимального портфеля.

Кроме того, волатильность в классических теориях риска отождествляется с самим риском инвестирования, но необходимо перестать воспринимать колебания как риск. Для инвестора, который определил для себя достаточный срок инвестирования, осуществляет инвестиции регулярно и располагает комфортной для него суммой инвестиционных средств, волатильность превращается в друга. Происходит это по той причине, что в периоды снижения цен на активы Вы сможете приобрести больше активов за меньшие деньги.

Материалы по теме:

Нужно ли использовать «стоп-лоссы» и «тейк-профиты»? 0

На наш взгляд использование «стоп-лоссов» и «тэйк-профитов» — это один из вариантов «игры на колебаниях» рынка, а мы принципиально не пытаемся угадывать колебания рынка и никому не советуем этим заниматься.

Один из девяти постулатов, на которых базируется наша система управления капиталом, гласит: «потенциальная доходность — главный критерий инвестирования».  При работе в данной системе координат - снижение цены на актив, как правило, приводит к росту его потенциальной доходности, основанной на прогнозе его будущей стоимости. По нашему мнению, в таком случае надо актив покупать, но никак не продавать (не использовать «стоп-лосс»). Ведь, по сути, Вы приобретаете ровно такой же актив, каким он был ранее, но за меньшие деньги. При росте цены на актив «тэйк-профит» может привести к «ранней» продаже и не позволит получить инвестору весь экономически обоснованный рост.

Нелепость «стоп-лоссов» и «тэйк-профитов» в том, что нет ответа на то, как и когда снова проводить операции с активом, после того как они сработали.

По нашему мнению, только потенциальная доходность позволяет выбрать экономически обоснованный момент для приобретения и продажи актива. А стоп-лоссы и тейк-профиты, помимо упомянутых недостатков, еще и увеличивают число сделок, что приводит к росту комиссии брокеру.

Материалы по теме:

ИДУ лучше, чем ПИФ, так как в ПИФах нельзя использовать «шорты», инструменты срочного рынка? Почему в ПИФах столько ограничений? 1

Высокая стартовая сумма для ИДУ создает ощущение некой привилегированности данной «упаковки». Мы в УК «Арсагера» считаем, что главный продукт управляющей компании — это система принятия инвестиционных решений (система управления капиталом). ПИФ или индивидуальный портфель (ИДУ) — это просто разные виды «упаковки». Различия касаются: минимальной суммы, налогообложения, принципов расчета вознаграждения, возможности настраивать меру риска.

Клиенты ПИФов и ИДУ получают единое качество управления. Хит-парад ценных бумаг, который составляется аналитическим подразделением на основе оценки их потенциальной доходности, является единым и используется при включении активов в инвестиционный портфель как при управлении ПИФами, так и индивидуальными портфелями.

Разница только в возможности настроить индивидуальную меру риска. Но практика показывает, что такая возможность нужна очень узкому кругу инвесторов. Например, для работы со вторым и третьим эшелоном. Это, пожалуй, единственное значимое различие. Поэтому смешно, например, выглядит пожелание клиента, имеющего достаточную сумму для ИДУ, составить ему «такой же портфель как в смешанном фонде».

Следует с подозрением относиться к компаниям, обещающим более высокое качество управления клиентам ИДУ по сравнению с ПИФами. Результаты управления ПИФом документально зафиксированы, проверены независимыми лицами и публичны.  Заявления о фантастических результатах в ИДУ — это всего лишь слова, которые ни проверить, ни подтвердить. ПИФ — это витрина любой управляющей компании. Любой продавец всегда стремится держать на витрине лучший товар.

Часто любят говорить об ограничениях, которые есть в ПИФах и которых  нет в ИДУ. Надо сказать огромное спасибо государственному регулятору финансового рынка за эти ограничения. За то, что эти ограничения защищают пайщиков от «шортов», «плечей», спекуляций на срочном рынке и форексе.

Материалы по теме:

Вопросы о деятельности компании

Почему вы не продаете акции, когда «всем понятно», что они упадут? 0

Это, пожалуй, одно из самых распространенных заблуждений людей, которые перестали считать себя новичками в инвестициях. Если якобы всем будет понятно, что акции упадут, то кто же их тогда будет покупать? Точно также не понятно, кто продает, когда «всем понятно», что будет рост. В течение каждого торгового дня в рамках любой сделки количество проданных акций в точности равно количеству купленных. Попытка продать акции, когда «всем понятно», что они упадут — это игра на колебаниях. Мы не умеем играть на колебаниях и при управлении капиталом видим свою задачу не в этом. Наша задача при управлении капиталом выбрать из всего множества активов те, которые обладают максимальным потенциалом. Мы продаем акции, когда находим другие, более потенциально доходные. Это может происходить как при росте, так и при падении рынка, и даже в «боковике». Данный вопрос свидетельствует о том, что вы не знакомы с нашей концепцией потенциальной доходности, а также не совсем правильно, на наш взгляд, понимаете природу инвестиций и те преимущества, которые обеспечивает регулярность вложений.

Материалы по теме:

Почему у вас нет индексного фонда? 0

При небольшом размере фонда постоянные издержки, связанные с обслуживанием фонда (расходы на специализированный депозитарий, регистратора, аудитора и т.д.), и комиссия управляющей компании за управление составляют существенный процент от СЧА и существенно ухудшают показатели фонда. Это может приводить к тому, что результаты фонда будут заметно хуже индекса, что плохо для клиентов. «Небольшой» индексный фонд будет не рентабельным и для самой компании. Для создания «большого» фонда нужна широкая сеть розничных продаж и высокий интерес со стороны потенциальных клиентов к этому продукту. Пока мы не видим, как наш индексный фонд мог бы конкурировать с уже существующими.

Кроме того, для нас конкуренция с индексом является принципиальным моментом. Мы считаем, что наши инвестиционные продукты будут востребованы только в том случае, если мы сможем своим управлением на длинных временных интервалах обеспечивать результат лучше индекса.

Материалы по теме:

Почему вы не управляете пенсией? 0

Мы не управляем пенсионными накоплениями в первую очередь потому, что по нашим наблюдениям  такая услуга пользуется низкой популярностью. Как следствие оказание таких услуг нерентабельно.

Также мы не работаем с негосударственными пенсионными фондами, потому что они требуют гарантии доходности. Мы не работаем по принципу «гарантированной доходности», так как считаем, что такой подход создает очевидный конфликт интересов, который заключается в том, что в компании появляются портфели «разного сорта». Особенно остро этот конфликт интересов проявляется в ситуациях, когда по портфелям с гарантированной доходностью получены убытки. Возникает соблазн компенсировать эти убытки за счет портфелей, где нет гарантированной доходности.

Материал по теме:

Почему вы не вкладываете в коммерческую недвижимость? 0

Мы считаем рынок жилой недвижимости более стабильным, перспективным и предсказуемым. Проведенные нами исследования говорят о том, что по количеству квадратных метров торговой коммерческой недвижимости, приходящейся на человека, Санкт-Петербург находится на европейском уровне, а по показателю обеспеченности населения жильем мы существенно отстаем от развитых стран.  Кризис это подтвердил. В Москве и Санкт-Петербурге стоимость коммерческой недвижимости упала на 50-70%. Просадка жилой недвижимости составила 20-25%.

Также учитывая большое количество сделок на рынке, квартира является более понятным и простым в оценке объектом инвестиций, что упрощает пайщикам контроль за деятельностью фонда.

Материал по теме:

Почему не правильно гарантировать доходность? 0

Управляющая компания не вправе гарантировать доходность паевых инвестиционных фондов, так как это противоречит действующему законодательству и здравому смыслу. Защита имущества клиентов на фондовом рынке обеспечивается не гарантией денежной доходности, а созданием условий для сохранности активов. В первую очередь для сохранности ценных бумаг: акций и облигаций, представляющих реальную ценность в отличие от денег.

Мы считаем, что гарантия доходности инвестиций в денежном выражении:

  • не снижает, а, наоборот, повышает риски для клиента;
  • стимулирует не к выбору лучших активов, а к игре на колебаниях и злоупотреблениям;
  • ведет к снижению доходности инвестиций на фоне возрастающих рисков.

Стоит отметить, что доходность в денежном выражении не отражает качества управления (особенно на краткосрочных периодах).

Материалы по теме:

Почему не правильно гарантировать доходность

ПИФ + банковский депозит = любовь

Когда вырастут ваши акции? Почему вы не поддерживаете рынок? 0

Мы не оказываем искусственного влияния на котировки наших акций. Мы ставим перед собой задачу создавать стоимость для своих акционеров через достижение стратегических задач компании - обеспечение высокого качества управления активами и расширение доли на рынке управления капиталом.

Что касается оценки справедливой стоимости акций и оценке их перспектив, рекомендуем ознакомиться со статьей «Сколько стоят акции УК «Арсагера»? А сколько стоит мечта?». В ней мы подробно изложили наш взгляд на то, чем должен руководствоваться инвестор, оценивая привлекательность наших акций.

Также мы рекомендуем ознакомиться с бизнес-планом, в котором описаны стратегические цели и задачи компании.

Для акционеров нашей компании раз в две недели мы публикуем видео-передачу «Собственные средства компании», в которой рассказываем о текущем состоянии собственных средств и о том, какие фактические действия с активами предпринимала компания за прошедшие две недели.

Материалы по теме:

Почему у вас нет рейтинга надежности? 0

До 2008 года рейтинг нашей компании по версии НРА был на уровне «А-». В 2008 году в целях сокращения затрат было принято решение не тратить деньги на подтверждение рейтинга, после чего НРА перестало публиковать о нас какую-либо информацию.

 Кризис 2008 года заставил усомниться в объективности оценок авторитетных рейтинговых агентств, которые присваивали высокий рейтинг надежности компаниям, обанкротившимся в течение месяца после этого.

Таким образом, мы усомнились в  пользе рейтинговых агентств для потребителя и было принято решение не нести расходы на подтверждение рейтинга.

Для чего вам эта «открытость»? Почему вы не боитесь публиковать Ваши методики, хит-парад акций? 0

Мы не боимся того, что конкуренты будут дублировать наши методики по следующим причинам:

  1. Во многих компаниях за управление активами отвечает так называемый «управляющий портфелем», а наша технология основана на специализации и разделении функций. Один человек просто не в силах осуществлять макромониторинг, прогнозировать процентные ставки, изучать отраслевую аналитику, товарные рынки и проводить анализ отчетности нескольких сотен эмитентов.
  2. Наш подход, базирующийся на выборе лучших активов из всего множества имеющихся, отличается от подхода многих управляющих, уверенных в том, что их задача угадывать колебания рынка и спекулировать на этом.
  3. Наша главная «военная тайна» не в том, что мы делаем, а в том, как мы это делаем. И тот, кто копирует нашу систему управления капиталом, всегда будет в роли «догоняющего».

Что касается преимуществ открытой позиции, такой подход ставит управляющего в очень жесткие условия и заставляет быть «в тонусе». В свое время дать клиенту такие эффективные инструменты для оценки нашей работы как бенчмарк и отчет MARQ было очень трудным решением для нас. Принимая это решение, мы сказали себе: «Да клиент увидит наши ошибки. Однако ошибки при управлении возникают у любого управляющего. Кого он выберет? Управляющего, который скрывает от него свои промахи или того, который о них рассказывает и исправляет». Ведь если Вы не видите ошибок - это не значит, что их нет.

Материал на тему:

Что будет, если из вашей компании уйдут ведущие аналитики и управляющие? На сколько сильно качество управления капиталом зависит от конкретных людей? 0

В нашем инвестиционном подходе центральным понятием является система управления капиталом. В рамках этой системы используется  специализация и разделение функций. Подготовка прогнозов, анализ  макроэкономики, отраслей и эмитентов, контроль за рисками, а также совершение операций с активами - все эти функции выполняются командой специалистов, что значительно снижает зависимость от человеческого фактора и позволяет добиться  постоянства в качестве управления капиталом.

Кроме того,  в какой-то момент мы полностью отказались от отраслевой специализации наших аналитиков и вместо этого ввели систему ротации отраслей. Отрасль закрепляется за аналитиком на два квартала. Затем аналитик должен передать все материалы по каждому эмитенту из отрасли своему коллеге. Такой подход принес ряд плюсов, среди которых и уход от зависимости от конкретных аналитиков. Это очень важный фактор для стабильности функционирования аналитического подразделения и процесса управления капиталом в целом.

У нас вообще нет сотрудников, которые сидят, думают, а потом говорят какую акцию купить или продать. Такой результат их работы не нужен компании, будь он хоть 10 раз правильный. Задача сотрудников, отвечающих за выбор активов, — это создание методик, которые позволяют правильно выбирать активы, следование этим методикам и их модернизация. Тогда это знание становится достоянием компании. Решение о выборе актива — это результат выполнения бизнес-процесса, где каждый отвечает за свой участок. Это обеспечивает производительность труда, как на конвейере.   Даже если какой-то сотрудник увольняется, знание остается. Этому знанию можно будет обучить нового сотрудника. Безусловно, обучение нового сотрудника — это определенные издержки, но зато потом, очень часто, новые талантливые сотрудники привносят свой вклад в развитие этих методик — помогает свежий взгляд и желание развиваться профессионально, что не всегда присутствует у тех, кто давно работает.

 Поначалу мы расстраивались, когда аналитики покидали компанию, но потом увидели, что обновление команды чаще приводит к развитию. Наших сотрудников охотно берут на работу в других компаниях, но мы никогда не приглашаем специалистов из других компаний — их опыт в рамках нашего подхода бесполезен, а амбиции часто не обоснованы. Поэтому проще обучить молодых сотрудников, «заряженных» на развитие. За время работы компании несколько раз существенно обновлялся состав аналитического подразделения, при этом качество управления оставалось на высоком уровне.

Материалы по теме: